第3章 投資心態：調整心情，輕裝上陣

樂觀自信成功在握

樂觀者將投資失利視為“交學費”，從中吸取教訓，準備東山再起。而悲觀者常常將其視為“失敗”，從此瞻前顧後，裹足不前。

巴克萊行為金融分析師布彼得（Peter Brooks）長期研究行為金融學，曾將金融性格（Financial Personality）運用資產管理上，透過生活方式了解投資需求和風險承受能力，獲得客戶好評。他所在的巴克萊財富研究發現，樂觀的性格會增加成功機率以及增加財富。超過八成香港富人將失敗視為“成功之母”，位列亞洲之首。

樂觀者財富更多

巴克萊最近的一份報告，訪問了全球2000多位高淨值人士，當中包括企業家、商界領袖及投資者，深入探究全球高淨值人士對於挫折的不同看法，以及運氣擔當的角色。

調查發現，79%香港高資產值人士相信正面看待失敗，對促進經濟增長不可或缺。而數據顯示，樂觀者的財富更多。巴克萊曾經在全球範圍做過一個比較，將2000位高資產值人士分為悲觀和樂觀兩種。結果樂觀者的淨資產比較悲觀者多了7%，即62萬美元。

更明顯的是，樂觀者的收入平均高出悲觀者達15%。調查中，多達56%全球企業家表示曾從失敗中獲益良多，充分證明過去的失敗有助日後取得成功。其中，超過八成的香港受訪者認同在他們的創業努力上，過往的失敗有助增加日後成功機會，此百分率高踞亞洲榜首。

樂觀不等於盲目自信

布彼得強調，樂觀可使人振作，但盲目自信會使人看不到危機，兩者之間只有一線之隔。樂觀是永遠向好的方面考慮，但是前提條件是你充分了解自己的能力，並明白哪些風險可控，哪些不可控。如果失去了這個前提條件，投資者很可能因為無視潛在風險而遭受挫敗。

有些企業家從汽車製造發家，積累了多年經驗，自認為投資在擅長的領域最萬無一失，於是就將全副身家壓在汽車行業。布彼得認為，如果將交易和風險集中在他們擅長的領域，投資組合不夠多元化。一旦汽車行業不景氣，企業家無法承受資產的縮水而保持原有的生活水準。

要解決這個問題，就需要將公司的主營業務和個人投資區分開來。如果主營業務是汽車製造，那麼個人投資方面建議遠離汽車行業，適當平衡資產部署。另外，要保持寫日記的好習慣，時刻回顧當初投資的初衷，考慮現在出現的變數是否會改變你的投資決策。

挫折不等於失敗

樂觀的心態同時體現在，你如何看到投資損失。樂觀者將投資失利視為“交學費”，從中吸取教訓，準備東山再起。而悲觀者常常將其視為“失敗”，從此瞻前顧後，裹足不前。

調查顯示，港人對挫折的態度較其他地區更為正面。超過三分二香港受訪者表示會聘用經歷過創業失敗的人士。在其他增長迅速的新興市場，受訪者對於挫折的看法也較為正面、態度堅毅，能清楚看到克服逆境帶來的好處。相比之下，歐美企業家似乎有點放不開。僅42%英國和25%摩納哥的企業家願意僱用曾經創業失敗的人士。

布彼得贊成投資失利者削減短期以至中期開支，等待下一個投資機遇，而非輕易貼上“失敗”的標籤。“對於企業家和投資者來說，願意從錯誤中學習，並將其視作漫長進程中的一小步，實在非常重要。”

幸運女神 可遇不可求

香港的受訪者更看重運氣在成功中起到的作用。巴克萊發現，很多香港企業家甚至將運氣與“技巧/智慧”（28%）及“勤奮”（27%）放在同等重要的位子上，這個數據高於全球平均水平。

雖然看重運氣，但是布彼得發現，亞洲企業家將好運的作用看得太輕，而將厄運作用看得太重。成功時，歸功於自己的技能和判斷力，這樣容易導致盲目自信。而在逆境時，容易歸咎不走運，而不是總結和反省。“這樣的認知偏差，容易影響他們下一次的決策。”

運氣這種事情，不宜看得太輕，所謂“謀事在人，成事在天”，首先要承認很多事情並非你可以控制。同時，不宜將運氣看得太重，畢竟做生意不是在“賭大小”。正因為運氣的不可控制，總結成功失敗教訓，才顯得格外重要，因為你總需要一些可以控制的成功方程式。

布彼得承認運氣是成功路上不可忽略的因素，但笑言目前還沒有任何科學方法可以改變人的運氣。不過他曾經在參加朋友婚禮時，看過如何擇吉時行大禮，領教了東方世界提升“運氣”的博大精深。筆者看來，無論是卜卦、風水，只要能求得內心平安，令人更樂觀自信，就是一大功勞了。

辨析九型人格配合最適合的策略

如果能充分了解自己的性格特質，從而利用長處，避開短處，便可作出更佳的投資決定，獲得更理想的回報。

急性子買公用股，簡直要給那溫吞水的股價給氣死；膽小者炒牛熊證，晚晚都睡不著覺。不是因為公用股或者牛熊證不好，而是你的性格不合適這類投資產品。沒錯，性格也會左右你的投資戰果，學習九型人格（9 Ennergram），可以助你認識真實的自己，找到適合自己的投資策略。

了解性格事半功倍

不要以為九型人格與投資學風馬牛不相及，其實投資者的性格對其投資表現有極大的關係。專業人士口中的“視乎閣下風險接受程度”，說的就是你的性格因素。

美國萬利理財亞太區總裁張佩儀（Denise）每天都要接觸很多不同類型的客戶，每位都有不同的性格特質、長處及短處。她漸漸意識到，性格特質對制訂投資策略有一定的影響。

比如，女性較嚴謹、細緻及穩健，偏好儲蓄和保本產品，雖然回報不及高風險產品，但可帶來穩定的收入，循序漸進的達成投資目標。

而男性較為進取、願意博一把，偏好高風險、短期收益，對波幅的接受度更高。常常在牛市豐收，熊市敗北，投資起落更大。

百種米養百樣人

在Denise的新書《6堂變百萬富女》裏，她為每一種人配備了最適合的投資類別。比如，最有競爭心的3號人，適合投資新興市場，因為敢冒險；最守本分的6號人，適合投資債券，夠穩定；而有藝術觸覺的7號人，適合投資商品，以及另類投資，特別是藝術品。乍一聽起來頗為逗趣，再一想確有深意。

筆者屬於一號“完美型”，書裏的解釋是：此類人有原則、守秩序、求完美。由於凡事要求完美，投資目標經常會定得過高。若遇到回報不足或市況逆轉出現虧損，就會責怪自己。

一號人的優勢在於追求紀律，不過度借貸或“刷爆卡”。不過，過分保守及不知變通，有時甚至會抗拒投資。其實有紀律的理財方式是一件好事，但不能默守成規拒絕變通。這一點筆者完全同意，就是傾向於定期存款，牛市時錯失了不少投資機會。

培訓機構Jacknowledge董事曾仲謙建議：“1號人宜多聽別人的意見，理性分析，擇善固執。”他續指，以1號人的理財性格，少有成為大富，但亦少一窮二白的，以中產為主。其實，知道自己不會一夜暴富的命未必是壞事，從此可以停止發夢，踏實點過日子。

取長補短最相宜

至於Denise，認為自己屬於九號“和平型”，適合平衡型投資。此類人平靜祥和、被動。他們隨波逐流，缺乏主見。無論買入或賣出都優柔寡斷，最後可能全是蟹貨或遇到好機會也不懂抓緊。

及早計劃、做好準備、積穀防饑、踏實工作是Denise的風格。“投資時，我先了解自己的理財狀況及分析，嚴守訂下的開支預算，有紀律的儲蓄。當本金足夠後，先做資料搜集及分析，選擇投資的產品，定期檢討目標及表現。我會先訂下止蝕位及止賺位，嚴格遵守，避免因羊群效應而衝動行事。另外，我亦喜歡作新嘗試，投資時多了解不同的投資產品，發掘有潛力的投資。”

有時候與不同性格的夥伴搭檔，會有取長補短的效果。例如，九號“和平型”可以向三號“成就型”人士學習，這類人有競爭性，對新興市場頗有熱情。“和平型”的穩重加上“成就型”的衝勁，會令投資出現新的局面和視野。

有興趣的朋友可以去google“九型人格測試”，一共144題。記得每一題要憑第一感覺作答。

只有最適合你的策略

“如果能充分了解自己的性格特質，從而利用長處，避開短處，便可作出更佳的投資決定，獲得更理想的回報。”Denise指。

Denise舉例稱，如自己時常拿不定主意何時賣出，可訂下止蝕位及止賺位，嚴格遵守，便可避免因未能及時作出決定而錯失良機。

筆者覺得，沒有最好的投資工具，只有最合適你的投資策略。真金白銀丟下去投資之前，請先跟心底的自己對對話。你，真的夠了解你自己嗎？

你和巴菲特是同一種人嗎？

九型人格學是一套非常實用的行為心理學理論，它主要把人類的性格分為三大類型，在這三個能量中心之下，再分成九種型格。

學說認為，人體裏有三個能量中心：包括了腦（心智思想—Mind）、心（心靈情感—Heart）、腹（身體感官—Body）等三個中心。雖然每個人都有這三個部分，但是每一個類型的人都會偏好其中一個中心，作為處事的主要管道。

人們受到壓力的時候，就有這三種不同的反應：腦中心的人會苦思問題的癥結，並產生思想上的焦慮；心中心的反應是傷心痛苦，自哀自憐；而腹中心的人則會趕快找辦法問別人，採取行動以處理問題。

巴菲特以“腦”為中心

用九型人格學研究推測，股神巴菲特屬於腦中心，即花大量時間去研究、傾向長線投資，不需要太多的買賣活動。如果你本身是腦中心類別的，經過良好的訓練以後，有機會成為出色的長線投資者。不過，你能不能變成下一個巴菲特？那就看你個人造化了。

股神的貪婪和恐懼

在債券普遍不受歡迎的時候購買債券，而在股票普遍失寵的時候購買股票。

筆者最近讀了一本《客戶的遊艇在哪裏》（Where Are the Customers' Yachts？），其中的一條投資法則非常妙：

“當股市繁榮時，把你的所有普通股都賣掉，然後用所得收入購買保守的債券。你賣出的股票肯定還會上漲，但是別理它。當蕭條或恐慌已經成為一次全國性災難時，賣掉債券（或許會有損失）買回股票。股票肯定還會下跌，但是仍然不必理它，等待下一次繁榮。”

貪婪源自於嚴謹推理

回顧一下華爾街的歷史就會發現，這個建議在每一個時代都被重複驗證。不過操作起來卻異常困難，它要求在債券普遍不受歡迎的時候購買債券，而在股票普遍失寵的時候購買股票。有多少人可以頂得住這樣的壓力，和擁有這份淡定。

不過，巴菲特就是這樣做的。巴神有一句傳世名言大家都會背：在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪。

巴菲特在中國石油股價騰飛之前買入，他買的理由是“我讀他年報的時候，發現這家公司當時1000億美金，它核心業務的估價只有350億美金。”當股價抬升至四十多塊錢，股民瘋狂買入時，沃倫．巴菲特先生已經悄悄撤退了，還賺了三十多億美元。他賣的理由是“中國石油的價格不再被低估，它是一個很好的公司，但我們還是賣掉了。”有多少股民，是因為漲了買，因為跌了就拋。忙活了一場也不知道公司到底運營得怎麼樣。

恐懼是對未知的敬畏

巴菲特的恐懼，不僅僅來自於他的謹慎個性，也反映出他的謙虛和自知之明。微軟公司的股票從1986年到2000年最高漲幅超過500倍，但是這支大牛股巴菲特從來沒有碰過。

在接受媒體採訪的時候，巴菲特這樣解釋：“我們（巴菲特和比爾．蓋茨）1991年就認識了，當時我看不清楚IT行業的未來。在我對一個企業不了解的情況下，我不會去買他的股票，一個人不可能什麼都懂，他是有極限的。”

巴菲特明白，最擅長於投資莫過於他自己了解的行業和企業，也承認他的步伐跟不上日新月異的IT行業發展。矗立在股神之位，仍然能看清自己的弱點，並能心平氣和地錯過漲幅500倍的大牛股，是需要非常高的情商和智慧的。

2015年投資運勢春天宜投資，仲夏宜休養

股市好像跑馬拉松，大家鬥快擁，鬥快散，要保住老本，切記勿貪。

今年的投資運勢在哪裏？繆鑫正師傅說，在北方！新界北、內地北部和俄羅斯。今年是陰木之年，遵循萬物生長的規律，投資時機以春天最好，農曆八月起，宜修身養性。命格方面，屬陰火和陰水的人特別有投資運，屬土和金之人則要特別小心。

今年哪幾個月份適合投資？

繆師傅說，2015年是乙未年，乙木屬陰木，就好像我們能夠看到的鮮花和盤栽。天氣好時，花枝招展，就好像開在春天裏的桃花，充滿生機和希望。不過，好花不常開，仲夏起至冬季並不是花草最愛的季節，所以宜修心養性。地支未為陰土，幸為木庫，故乙木有根，可支撐鮮花之短暫盛開。

延伸到一整年的投資運勢，我覺得今年春天香港經濟可以過得去，仲夏開始放緩，有幾個月高興已是不錯之年。但秋天與冬天真是“弱不禁風”，以上為整體的客觀形勢。

今年的投資熱點在哪裏？

繆師傅指出，2015年西為五黃災禍星，北是財星，新界北之樓可看高一線。北望神州，隨著國內鐵路的迅速發展，北部與俄羅斯都是商機重重。

西歐的貨幣與金融，可能再捱到年中，會大事連連，不敢看好。投資也好，投機也好，好友、淡友是兩極，特別是股市，好像跑馬拉松，大家鬥快擁，鬥快散，學術派與專家已無用武之地，要保住老本，切記勿貪。

今年旺什麼類型的人？

繆師傅認為，其實每一個人都有自己的命格，金木水火土，他們在今年的投資運勢也會有好有壞。因為木剋土，所以土命的人今年需要謹慎投資。金剋木，今年也不適合投資。水命之人就不錯，尤其是陰水（命中帶少量水），滋潤樹木，萬物生長，欣欣向榮。但是命裏帶水太多的，也要控制好分寸。大水沖走樹（木），物極必反。

至於屬火之人要兩說。小火（陰火）好，因為樹木需要陽光，但是大火之人要小心，炎炎烈日會讓樹木乾枯。

今年的樓市股市環境如何？

繆師傅提示，流年看日干，乙木為主體，股票為水，樓宇為木，地皮為土，都因時令而有所影響。

股市為水，水雖生木，但太多會成水災。但個個大國都狂印銀紙，相當於洪水氾濫，小小一棵樹很難抵擋，特別是秋、冬水旺之季節，故股市宜加特別小心。

樓宇為木，木剋土，比劫是也，夏季後有機會滑落（2016年是丙申年，金剋木，丙亦使木元氣大傷，冰凍三日，非一日之寒，樓市回落機會是會增加）。乙木長生於午，帝旺於寅，墓於戌，絕於酉，農曆八月起的五個月，宜休養生息為妙。

有什麼新年寄語給讀者？

繆師傅表示，好的命運貴乎均衡，五行什麼都有，什麼都不多，俗語說：財多身子弱，錢多未必好，錢多不但身體易受損，兒孫易不思長進，又來一次富不過三代的惡性循環，所以投資切記：“安全第一，小心至上，身心健康至上，知足常樂”。

投機人士最好先瞭解自己是什麼“格”，安於本份，好過冒險挺進！如果是正印格、偏印格，做好管理工作，踏踏實實已是上等之人。如果是食神格，優優悠悠，何不去享受人生？如果是命強的劫財格，不必要拼死一搏。