四、投资收益：变现还是没变现

还有一个影响比较大又不属于主要且经常的利润：投资相关的收益。

餐饮公司一共有下面几个和投资相关的事项：

（1）前面提到的卖学区房，学区房属于公司的投资性房地产；

（2）出售持有的其他公司股票，赚取了30万元的净收益；

（3）持有的基金投资，年内买入，买入成本为45万元，结账日的市值为50万元，账面增值5万元。

在这三个事项中，第一项出售学区房，计入了营业收入中的“其他业务收入”；第二项出售股票已经变现的收益计入投资收益；第三项未变现的投资收益，仅仅是账面利润，则计入公允价值变动收益。

上面这三项，也有可能发生亏损，亏损与盈利都计入相同的科目，只不过符号相反。

这三项虽然计入的科目不同，但是从盈利分析角度来看，都属于非主要业务，且不能保证每年都发生。我们在做盈利分析时应该把这些项目剔除掉，才可以看出公司主业的盈利能力。

有些公司的投资收益超过了主业的利润，有些公司的主业甚至是亏损的，全靠投资收益来装点门面。

如果投资人买入这家公司，目的并不是看好主营业务，而是看上了公司的投资性资产，则另当别论。我记得有这么一件真事。某家公司买了一家饭店，其实并不是看中了这家饭店的业务，而是看中了饭店大堂悬挂的一幅画，是某位大师的一幅真迹。饭店的老板并不知道，所以成交价并没有反映这幅画的价值。如果搞投资的人练就了这样的火眼金睛就可以捡漏了。

做投资，逻辑要清晰。我们要知道到底看重投资项目的什么收益。不要出现看重的是对方的主营业务，却没有看清楚主营业务的盈利能力而发生误判的情况。