单元三 投资理财的内容

案例

1626年，印第安人24美元就卖掉了曼哈顿。如果当时他们把这笔钱用于投资，以每年7.2%的收益率成长，到2007年，这笔钱大约变成7.67万亿美元，大约相当于中国GDP的两倍。目前7.67万亿美元还是可以把曼哈顿买下来。

一、投资理财规划的具体内容

投资理财规划主要包括现金规划、消费支出规划、投资规划、教育规划、保险规划、退休规划和财产分配与传承规划。

（一）现金规划

现金规划是为满足个人或家庭短期需求而进行的对日常的现金、现金等价物及短期融资活动进行管理和安排的过程。现金规划既能够使所拥有的资产保持一定的流动性，满足个人或家庭支付日常生活费用的需要，又能够使流动性较强的资产保持一定的收益。现金规划的目的在于确保你有足够的资金来支付计划中和计划外的费用，并且你的消费模式是在你的预算限制之内。

（二）消费支出规划

消费支出规划是基于一定的财务资源，对家庭消费水平和消费结构进行规划，以达到适度消费、稳步提高生活质量的目标。信贷规划是指个人和家庭用于满足个人需求（房产抵押贷款例外）的信贷，与企业信贷相反。消费信贷是商业企业、银行或其他金融机构对消费者个人提供的信贷。主要用于消费者购买耐用消费品（如家具、家电、汽车等）、房屋和各种劳务。消费信贷是当期得到现金、商品和服务，在将来支付有关费用的一种安排（不包括住房信贷），它以消费者未来的购买力为放款基础，旨在通过信贷方式预支远期消费能力，来满足个人当期消费需求。

家庭消费支出规划主要包括住房消费规划、汽车消费规划、子女教育消费规划以及信用卡与个人信贷消费规划等。保持家庭财富增长的重要原则是“开源节流”，在收入一定的情况下，如何做好消费支出规划对一个家庭整个财务状况具有重要的影响。家庭消费支出规划的目的是要合理安排消费资金，树立正确的消费观念，节省成本，保持稳健的财务状况。家庭消费支出规划是理财业务不可或缺的内容，如果消费支出缺乏计划或者消费计划不得当，家庭很可能支付过高的消费成本，严重者甚至会导致家庭出现财务危机。

（三）投资规划

投资规划是指根据个人理财目标和可投资资源，以及个人风险承受能力的实际情况，为个人制定合理的资产配置方案，构建投资组合，帮助个人实现资产增值的过程。投资规划是投资理财规划的一个组成部分，而且投资也是实现其他财务目标的重要手段。如果没有通过投资实现资产增值，个人可能没有足够的财务资源来完成诸如购房、养老等生活目标，因此，投资规划对于个人理财规划有重要的基础性作用。

投资规划的步骤：首先，确定投资目标，也就是投资服务的对象，投资达到的金额和已准备的投资资金以及投资时间；其次，确定投资组合，包括选择投资产品，确定每种投资产品的投资比率；最后，评估投资风险，调整投资组合。

（四）教育规划

教育规划即教育投资规划，是指为实现预期教育目标所需要的费用而进行的一系列资金管理活动。教育支出既是一种消费支出，也是一种投资支出。教育不仅可以提高人的文化水平与生活品位，也可以增加受教育者的人力资本。教育规划包括本人教育规划和子女教育规划两种，自我完善和教育后代都是人生重要的内容。进行教育规划时，首先要对教育需求和子女的基本情况进行分析，以确定当前和未来的教育投资资金需求；其次，要分析收入和资产状况，确定教育投资资金的来源；最后，应当分析教育投资资金来源与资金需求的差距，并寻求恰当的投资工具——以投资收益来弥补教育投资差距。

（五）保险规划

保险与人生是密不可分的。人生有悲有喜，当不幸的事情发生时，总不免要花钱消灾，但仅靠平时储蓄或社会救济可能还不够，此时可以通过经济又实惠的保险制度加以规划。保险规划是指通过对风险的识别、衡量和评价，并在此基础上选择与优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效控制和妥善处理风险所致损失的后果，以尽量小的成本去争取最大的安全保障和经济利益的行为。

保险规划的基本步骤：首先，要确定保险的标的，也就是确定保险对象的财产和人的寿命或身体状况；其次，确定保险需求缺口，也就是确定保险事故发生时所需要的资金与个人为防范事故发生已经储备的资金的缺口；最后，要确定保险产品和保险期限以弥补资金需求缺口，满足个人保障的需求。

（六）退休规划

退休规划是指如何筹措和管理退休以后的生活资金，以及如何安排退休后收支的一系列财务活动。退休规划主要是针对现金而言，即提供养老金。它包括筹集资金、管理投资和支付养老金三个要素。为保证个人在将来有一个自立、有尊严、高品质的退休生活，应制定一个从现在就开始积极实施的规划方案。退休后能够享受自立、有尊严、高品质的退休生活是一个人一生中最重要的财务目标，因此，退休规划是个人理财规划中不可缺少的部分。

退休规划的步骤：首先，设定退休生活目标，也就是确定退休后的生活方式和所需生活费用等；其次，确定退休前的每年储蓄资金，即根据退休后的收支差确定退休时所需准备的储蓄资金，再根据退休时所需准备的储蓄资金和退休前的风险承受能力，确定退休前每年的储蓄资金；最后，制定退休投资产品方案，确定投资组合和投资比率等。

（七）财产分配与传承规划

财产分配与传承规划是人生需要妥善安排的一个重要事项。从形式上看，制定财产分配和传承规划能够对个人及家庭财产进行合理合法的配置；从更深的层次看，财产分配与传承规划为个人和家庭提供了一种规避风险的保障机制，当个人及家庭在遭遇现实中存在的风险时，这种规划能够帮助个人及家庭隔离风险或降低风险带来的损失。

二、投资理财规划的步骤

（一）分析目前的财务状况

每个人的现状都是制定财务规划的起点，只有弄清楚了这个起点，对这个起点有比较清醒的认识，才能够对财务目标和理财有足够的准备。首先要分析个人和家庭的资产负债和收入、支出的现状；然后还要分析自己是否有明确的对待金钱和财产的价值观，因为个人的价值观对理财目标和规划也同样有影响；最后还要分析个人对投资风险的厌恶程度。

（二）确定财务目标和期望

对个人理财而言，确定目标是一个关键问题。在人生各个不同的阶段，有不同的理财目标，这就决定了不同人生阶段具有不同特色的理财活动。由于每个人所处的生活环境不同，遇到的财务问题不同，希望达到的理财目标也不尽相同。其一，目标应具有可行性。确定理财目标应该根据自己的实际状况，例如年龄、婚姻、就业、家庭、收入水平等，以及规划的时段内这些因素可能的变化而定。如果超出自己的承受能力，那么这样的理财目标显然是无法实现的。其二，目标应该是明确的，最好能用数字来说明。有了确切的数字，制定的理财规划才能有的放矢，更容易达到。其三，目标应有具体实现时间。确定理财目标应该具有明确的期限，没有期限的目标就没有促使人努力奋斗的动力，最终我们所设定的目标就只能成为空谈。

（三）整合策略并制定综合的个人财务规划

目标制定了以后，下一步就是构造行动的方案。这一步骤包括两个方面，一是设想出可能的行动方案，二是选择出适合自己的方案。就如同你要到达一个目的地，具体的途径可能并非只有一条，我们首先要将这些可能的途径找出来，然后在评价的基础上去执行选定的一条。制订行动计划就是在收集大量信息的基础上，结合自己的现状和规划，寻找出可能的途径和方案，然后在这些设想好的方案之中，选择比较适合自己特点和性格的投资方案。

（四）执行综合个人财务规划

选择出了适合自己的理财规划之后，就应该执行规划。然而在执行规划的阶段，我们往往需要跟大量的金融机构、金融市场、金融产品打交道，因此需要大量的信息，例如金融信息、投资产品信息等，来保证规划的顺利实施。

（五）监控综合个人财务规划的实施

客观情形及自身状况都在发生变化，同时执行规划的进程也可能与规划不完全一致，另外还可能会有些不可预测的因素产生突然的冲击。因此需要根据这些新的变化来对规划进行评价及调整。所以整个理财过程是一个循环的、动态的过程，我们需要至少每年一次对自己的理财规划进行评价和修正。

案例

成为百万富翁的八个步骤

你想在一生中拥有多少财富呢？“理财一定要先有目标”，某银行投资顾问陈吟说。有了目标，才有理财动力。你的理财目标是什么？一栋房子、一辆车子，还是100万元存款呢？100万元不算多，万丈高楼平地起，过来人常说人生中第一个100万元比200万元还要难存。第一个100万元，将是通往未来的财富基石。

年轻时代正处事业发展时期，许多人薪水不少却总是存不下来，问题都出在无法节制欲望，且未养成储蓄的习惯。陈吟认为“存钱第一，投资第二”。如何才能存够人生中的第一个100万元呢？

美国有一本畅销书名为《成为百万富翁的八个步骤》，该书作者查理斯·卡尔森通过对美国170名百万富翁进行系统的访问调查，从他们的致富经验中，归纳出了成为拥有七位数身价的百万富翁的八个行动步骤：

第一步，现在就开始投资。没钱投资怎么办？卡尔森建议投资者强迫自己立即将收入的10%～25%用于投资。没时间投资怎么办？那就立即减少看电视的时间，把精力花在学习投资理财知识上。担心股价太高怎么办？别忘了股价永远会有新高。

第二步，制定目标。这个目标既可以是为小孩准备大学学费、买新房子或是50岁以前攒足养老费。总之，任何目标都可以，但必须定个目标，全力去完成。

第三步，把钱花在买股票或股票基金上。美国人认为买股票能致富，买国债只能保住财富。百万富翁的共同经验是：别相信那些黄金、珍奇收藏品等玩意儿，把心放在股票上，这才是建立财富的开始。从长期趋势来看，股票年均报酬率是11%，国债则略高于5%。

第四步，不要眼高手低。百万富翁并不是因为投资高风险的股票而致富，他们投资的是一般的绩优股。

第五步，每月固定投资，投资必须成为习惯，成为每个月的“功课”。不论投资金额多少，只要做到每月固定投资，就足以使你的财富超越美国2/3的人，因为他们平常只想到消费，到老才想到投资。

第六步，买了股票要长期持有。调查显示，3/4的百万富翁买股票至少要持有5年。股票频繁买进卖出，不仅冒险，还得付交易费、券商佣金等。这样交易越多反而不会使你致富，只会令交易商致富。

第七步，把税务局当作投资伙伴。厌恶税务局的思想并不可取，只有把它当成自己的投资伙伴，并随时注意新的税务规定，善于利用免税规定进行正当的投资理财，使税务局成为你致富的助手，才是正确的做法。

第八步，限制财务风险。百万富翁大多都能量入而出，买现成的西装，开普通福特车，在平价商场购物，他们通常都不爱频繁换工作，不生一大堆孩子，不搬家，生活没有太多意外——稳定性是他们的共同特色。

你现在就设定一个理财目标，有了自己心之所向的目标后，面对开源节流时所需的坚持，将会变得容易许多。

三、生命周期与个人理财规划

案例

家庭理财不可不知的数字

“4321法则”：指的是家庭资产合理配置的比例是：家庭收入的40%用于供房及其他方面投资，30%用于家庭生活开支，20%用于银行存款以备应急之需，10%用于保险。

“72法则”：指的是在复利的前提下，本金增值一倍所需要的时间等于72除以年收益率。

“双10法则”：指的是保险额度不要超过家庭收入的10倍，家庭总保费支出占家庭年收入10%为宜。

“80法则”：指的是“高风险投资比例＝80-自身年龄”的公式，看看你最多能配备多少比例的资金在股票之类较高风险的投资工具上。

“31法则”：指的是每月归还房贷的金额以不超过家庭当月总收入的1/3为宜。

（一）生命周期概念

生命周期理论是F·莫迪利亚尼与宾夕法尼亚大学的R·布伦博格、A·安多共同创立的。生命周期理论对消费者的消费行为提供了全新的解释，该理论指出，个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。也就是说，一个人将综合考虑其即期收入、未来收入，以及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸因素来决定目前的消费和储蓄，以使其消费水平在一生内保持相对平衡的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。

在理财领域，个人的生命周期与家庭的生命周期紧密相连。任何个人及家庭都有其诞生、成长、发展、成熟、衰退直至消亡的过程，在生命周期的不同阶段，个人与家庭的发展都有其不同的特征、任务、需求与目标。家庭的生命周期是指家庭形成期（建立家庭生养子女）、家庭成长期（子女长大就学）、家庭成熟期（子女独立和事业发展到巅峰）和家庭衰老期（退休到终老而使家庭消灭）的整个过程。这四个阶段的特征和财务状况如表1-1所示。

人的一生，从经济独立开始，就要进行有计划的理财。根据人生各个阶段的不同生活状况，我们如何在有效规避理财活动风险的同时，做好人生各个时期的理财规划呢？一般情况下，人生理财的过程要经历以下六个时期：

1．单身期：参加工作到结婚前（2～5年）

理财重点：该时期自己没有太大的家庭负担，精力旺盛，因为要为未来家庭积累资金，所以理财的重点是要努力寻找一份高薪工作，打好基础；也可拿出部分储蓄进行高风险投资，目的是学习投资理财的经验。另外，由于此时负担较轻，年轻人的保费又相对较低，可为自己买点人寿保险，减少因意外导致收入减少或负担加重的风险。

投资建议：可将积蓄的60%投资于风险大、长期回报高的股票、基金等金融品种；20%选择定期储蓄和债券；5%购买保险；15%存为活期储蓄，以备不时之需。

理财优先顺序：节财计划→资产增值计划→应急基金→购置住房

2．家庭形成期：结婚到孩子出生前（1～5年）

理财重点：这一时期是家庭消费的高峰期。虽然经济收入有所增加，生活趋于稳定，但家庭的基本消费还是比较简单。为了提高生活质量，往往需要支付较大的家庭建设费用，如购买一些较高档的生活用品、每月还购房贷款等。此阶段的理财重点应放在合理安排家庭建设的费用支出上，稍有积累后，可以选择一些比较激进的理财工具，如偏股型基金及股票等，以期获得更高的回报。

投资建议：可将积累资金的50%投资于股票或成长型基金；35%投资于债券和保险；15%留作活期储蓄。

理财优先顺序：购置住房→购置硬件→节财计划→应急基金

3．家庭成长期：孩子出生到上大学（9～12年）

理财重点：家庭的最大开支是子女教育费用和保健医疗费等。但随着子女的自理能力增强，父母可以根据经验在投资方面适当进行创业，如进行风险投资等。购买保险应偏重于教育基金、父母自身保障等。

投资建议：可将资本的30%投资于房产，以获得长期稳定的回报；40%投资股票、外汇或期货；20%投资银行定期存款或债券及保险；10%存为活期储蓄，以备家庭急用。

理财优先顺序：子女教育规划→资产增值管理→应急基金→特殊目标规划

4．子女大学教育期：孩子上大学以后（4～7年）

理财重点：这一阶段子女的教育费用和生活费用猛增，对于理财已经取得成功、积累了一定财富的家庭来说，完全有能力支付，不会感到困难。因此，可继续发挥理财经验，发展投资事业，创造更多财富。而那些理财不顺利、仍未富裕起来的家庭，通常负担比较重，应把子女教育费用和生活费用作为理财重点，确保子女顺利完成学业。一般情况下，到了这个阶段，理财仍未取得成功的家庭，就说明其缺乏致富的能力，应把希望寄托在子女身上，千万不要因急需用钱而盲目投资。

投资建议：将积蓄资金的40%用于股票或成长型基金的投资，但要注意严格控制风险；40%用于银行存款或国债，以应付子女的教育费用；10%用于保险；10%作为家庭备用。

理财优先顺序：子女教育规划→债务计划→资产增值规划→应急基金

5．家庭成熟期：子女参加工作到父母退休前（约15年）

理财重点：这期间，由于自己的工作能力、工作经验、经济状况都已达到了最佳状态，加上子女开始独立，家庭负担逐渐减轻，因此，最适合积累财富，理财重点应侧重于扩大投资。但由于已进入人生后期，万一风险投资失败，就会葬送一生积累的财富。所以，在选择投资工具时，不宜过多选择风险投资的方式。此外，还要存储一笔养老金，并且这笔钱是雷打不动的。保险是比较稳健和安全的投资工具之一，虽然回报率偏低，但作为强制性储蓄，有利于积累养老金和资产保全，是比较好的选择。

投资建议：将可投资资本的50%用于股票或同类基金；40%用于定期存款、债券及保险；10%用于活期储蓄。但随着退休年龄逐渐接近，用于风险投资的比例应逐渐减少。在保险需求上，应逐渐偏重于养老、健康、重大疾病险。

理财优先顺序：资产增值管理→养老规划→特殊目标规划→应急基金

6．退休以后

理财重点：应以安度晚年为目的，投资和花费通常都比较保守，身体和精神健康最重要。在这时期最好不要进行新的投资，尤其不能再进行风险投资。

投资建议：将可投资资本的10%用于股票或股票型基金；50%投资于定期储蓄或债券；40%进行活期储蓄。对于资产比较丰厚的家庭，可采用合法节税手段，把财产有效地交给下一代。

理财优先顺序：养老规划→遗产规划→特殊目标规划→应急基金

理财总会有风险，所以，我们在进行投资前，有必要先盘算一下自己承担风险的能力。因为任何人在承受风险时都有一定的限度，超过了这个限度，风险就会变成负担或压力，可能就会对我们的心理、健康、工作甚至家庭生活造成伤害。