第五课 板块的三大模型及五大逻辑

板块效应是短线投机的基石，是各种短线投机方法的核心考量要素，鉴于其重要程度，在此特作阐述！

就像集团军整体作战，板块效应中个股相互配合、掩护、补位，强势个股轮番表演，会带起赚钱效应。有板块效应的龙头个股，往往走得比较远，保持强势的时间比较长，其投机价值远远超过孤军独行的主力股。多数的板块效应形成主要起始于政策、公告、消息的刺激，在赚钱效应的引领下，激发对其他同类个股的想象及炒作，从而形成此起彼伏的联合波动，让参与者获利。赚钱效应是市场人气最奇妙的催化剂，它对于市场情绪的影响难以想象，反过来又促进板块效应演化的深度和广度。

每个市场的参与者都希望自己常收获赚钱效应，时不时敲击一下键盘就能盆满钵满，但是，不深入理解板块效应的产生和波动的奥秘，这个股市赚大钱的愿望只能是镜花水月！那么，我们首先要搞清楚，如何判定有板块效应。当天同一个板块里面有三只个股涨停，基本上就能判定该板块出现了板块效应。

在实战中，经过不断归纳总结板块的运行规律及特征，我们将板块的运行模式归纳概括为三大主要模型（见图5-1）以及五大主流逻辑（见图5-3）。接着，我们开始学习板块波动的奥秘。

（一）板块运行的三个基本模型

1．菱形

这是常见的运行模型，由标杆性个股打出赚钱效应，市场开始挖掘同板块个股，引起全线高潮，而后进入退潮期，先是后排的同板块个股的亏钱效应往前排传递，直至前排标杆性个股倒下。其特征是龙头第一个打出来，最后一个倒下，周期性较长的板块运行也有可能轮换龙头，交替上位。

比如2018年4月17日华锋股份启动，打出六连板的空间，市场开始挖掘其属性。4月25日同属前期填权概念的中潜股份开始跟风，市场进入挖掘同属性股票的扩张性主升段。4月27日永和智控、新光药业多只前期填权概念股出现暴涨，包括三德科技、美力科技在5月4日也开始大幅上涨。5月9日监管开始特停华锋股份、永和智控、新光药业这些龙头人气股，第二天多数前期填权概念股大幅暴跌，世名科技从涨9%跌至跌9%收盘，多只前期填权概念个股跌停收盘，炒作进入降温状态。复牌后的华锋股份由于停牌较久，市场的炒作热情已经冷却，补涨一个涨停后结束，永和智控高位分歧震荡，再打出二连板后跟风极弱，也结束了上涨（见图5-2）。整个运行呈现菱形的模型，通常情况下，初始时长相对比较长，到了后期进入退潮阶段变化较快、时长较短，当然，这取决于当时热点的消退情况及市场情绪的变化。

菱形模型是三个基本形态里最好跟进炒作的，因为有酝酿期、暴发期、高潮期、退潮期，有充足的时间进场或离场。实战中时常也会因事件发酵而变形，呈现出漏斗形态，思路上还是应当以观察其属性扩散以及发酵的程度，从而去提前做好预判。

2．正金字塔形

这种模型一般是由于政策、公告、消息等突然刺激，形成短线全线抢筹高潮，接着很快进入退潮期，前排个股继续向上拓展空间，而后排的同板块个股开始下跌，亏钱效应往前排传递，直至前排的标杆性个股倒下。板块走完的表现特征是龙头最终倒下，所以在整个炒作过程中，龙头个股具有很好的持续性，赚钱效应更强。

3．倒金字塔形

由标杆性个股打出赚钱效应，市场开始挖掘同板块个股，引起全线高潮，突然一个大的利空消息，扑灭了全线的炒作热度，造成板块个股全线下挫。

（二）板块运行的五大主流逻辑

1．筹码结构

股票博弈过程中的重要组成——筹码成本和筹码集中度，均影响着个股及板块的稳定性。首先，要明白不是筹码集中，股票才会上涨，也不是筹码不集中的股票，就不会上涨。筹码越集中的股票，向上突破的趋势的稳定性越好，理论上上涨幅度也越大。

在短线操作中，一个板块的筹码稳定性，很大程度上影响着该板块的上涨持续性，尤其是整体板块均突破筹码的密集区，打开了空间的情况下，后面的涨幅相对较大。观察板块的运行时，需要对该板块的筹码结构进行分析，把重要的筹码密集区重视起来，在突破密集区时配合量能的有效性，预判其突破的有效性。

2．相互借势

一个板块打出了赚钱效应后，市场出现羊群效应，板块个股纷纷跟风上涨，跑在最前面的龙头个股，以及次龙头个股，往往相互借势，互相衬托。这就像一个作战团体互相掩护、轮番进攻，每次进攻都有同板块个股跟随造势。重要的是分清楚谁借谁的势，谁是主动攻击，谁是被动跟随，主动攻击的股票无疑拥有更高的市场认同度，往往溢价相对较高，而借势上涨的个股相对较弱。

3．相互争夺

争夺，是动物的一个本性，也是推动人类发展和进步的一种本能，“物竞天择，适者生存”，基于生存而不断提高的争夺技能，成就了我们现代科技的飞跃，也大大促进了我们的各种思想或理论体系的成熟。同样，股市也是在资源的争夺中发展的，资金争夺好企业，企业争夺好资源。表现在短线的板块运行里面，就是同类个股初期争夺做龙头，抢时间、卡时间，当板块彻底激活了之后，那时只要符合市场的“审美观”即可，争夺的迹象并不明显。而到了板块运行的后期，整体炒作情绪退潮，这时出现低位同类的个股争夺人气，进行补涨，同时也会有其他板块的个股，开始借着炒作的热烈氛围，参与相互抢夺，这也标志着该板块的炒作步入后期。

4．扩散

往往在炒作的后半场或后段，炒作的氛围全线爆发后，市场后知后觉的资金开始挖掘其他类同属性个股或板块，进行扩散补涨。在热火朝天的炒作期间，有新的政策、消息或公告出现时，往往不但类同概念的个股会被资金疯狂抢筹，市场资金也会借势炒作一些其他的概念，分一杯羹，力图打造出新的赚钱效应。而这扩散出来的新方向有没有较好的持续性，很多时候取决于市场的认同度。

比如2018年10到11月恒立实业一口气打出了四倍的空间，巨大的赚钱效应吸引着资金顺沿着恒立实业的相关属性去挖掘，从壳资源、汽车，炒到了湖南本地股，最后连有类似名称的股票，如亚太实业、国际实业、江泉实业，名字带“实业”的个股也受到炒作。因此，如果有类同的关联属性，很容易被市场资金重点关注和挖掘。

5．轮动

题材炒作的过程中，很多时候呈现板块轮动的状况，尤其在熊市中存量资金有限，市场很难同时支撑多个板块活跃，博弈很激烈。比如在雄安概念火爆的时候，突然推出了粤港澳大湾区概念，没参与到雄安概念的资金即会快速去攻击新的概念，导致老的概念出现短暂缺血状态。而这时判断哪个是市场的主流极其重要。要判断老概念是否已经进入衰退期，新的概念是不是规格更大，市场对新题材的认可度如何。

理解了板块的三大模型及五大逻辑之后，我们对整体板块的炒作思路就会更加清晰，对判断板块的开始及结束就有了框架性的思维。当然，过犹不及，在炒作的过程中，如果板块一致性过高，往往导致涨潮快退潮也快，短线再参与的风险就很高。2018年4月16日海南公布搞自由贸易区，当天早盘海南板块大半个股一字涨停，第二天接着就连续暴跌，此后多只海南股票连续跌去50%左右的幅度，但雄安、科创板一致性高却不会退潮。那么面临板块一致性过高，要怎么去区分能不能参与呢？

规格不大的“小题大作”，或是资金提早有预期，已经潜伏好、随时准备兑现的热点出现一致性过高都是大风险。而那些没被市场提早知晓，或是公布出来超乎市场预期，尤其是那些国家级或大战略级的大规格题材，往往一致性后，分歧转一致的时候，又是进场的好时机。