第四节 缺钱不缺钱——现金流量表的阅读要点
现金流量表是反映企业过去一段会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。其中，现金是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款；现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
一、现金流量表的优势
现金流量表与传统的财务状况变动表相比，具有直观、可比、准确的特点，能够直观地反映企业流动性最强的流动资产——现金的增减变化情况及变化后的结果。无论企业的经营方式、经营类别等有何种的不同，在现金流量表上仍能达到可比；无论企业有多少存货，有多少应提未提的折旧费用，有多少需增未增、需减未减的费用，现金流量表都能准确地反映出来，并能准确地反映企业的支付、偿债能力。
（1）反映企业现金的真实流动状况。通过企业的资产负债表和利润表，可以了解企业在某一时点有多少资产，可以看出企业在一定时期究竟盈利多少，却无法知道企业的盈利究竟是否收到现金。现金流量表有助于报表使用者获取企业现金的真实流动状况。
（2）反映企业真实的获利能力。利润表可以反映企业的获利水平，却无法反映企业的获利能力。现金流量表可以反映企业销售的现金回收情况，能够更好地反映企业的获利能力。
（3）反映企业的偿债能力。反映企业偿债能力的最直接的角度，就是看企业在某会计期间内到底偿还了多少债务，这在现金流量表中表现得最为直观。
（4）反映企业的支付能力。企业在一个会计期间内的支付活动是多方面的，比如进货、发放工资、交纳税金等，这些支付项目的规模和结构如何，能在一定程度上反映企业经营的情况。对这类重要的会计信息，现金流量表均能给予较全面的反映。
总之，现金流量表可以清楚地反映出企业创造净现金流量的能力，更为清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况。以现金及现金等价物为基础编制的现金流量表，以现金为同一口径，有利于增强不同行业企业的可比性。
二、现金流量表的格式
现金流量表主要包括经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量这三大部分，其具体格式见表1-5。
表1-5 现金流量表
三、如何看懂现金流量表
阅读现金流量表，除了看绝对数字以外，还要兼用其他分析方法。
（一）结构分析
在市场经济条件下，企业要想在激烈的竞争中立于不败之地，不但要千方百计地把自己的产品销售出去，更重要的是能及时收回销货款，以便经营活动能够顺利开展。现金流量表中把现金流动的类型分为三类，如图1-4所示。
图1-4 现金流的种类
除经营活动之外，企业的投资和筹资活动同样影响着企业的现金流量，从而影响企业的财务状况。对于企业而言，由于每种活动产生的现金净流量的正负方向构成不同，所以会产生不同的现金流量结果，进而会对企业的财务状况产生重要的影响。因此，可以对企业财务状况进行一般分析，其分析过程详见表1-6。
表1-6 现金流量分析
（二）原因分析
分析企业现金流入、流出的流动原因，在表1-5中，企业的经营活动现金流量为正数，投资活动的现金流量为负数，筹资活动的现金流量为正数，可知该企业正处于高速发展阶段。通过分析经营活动、投资活动和筹资活动现金流量的各个小项目，就可以知道企业的现金究竟来于何处、流向何方。
（三）流动性分析
流动性是指将资产迅速转变为现金的能力，表现为企业的偿债能力。在资产负债表中，流动资产包括存货，而存货并不能很快变为能偿债的现金，这就导致有些企业虽然有大量的流动资产，但支付能力却很差。真正能够立即偿还债务的是现金。因此现金流量与债务的比较可以更好地说明企业的偿债能力。
（四）财务弹性分析
财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。因此，财务弹性的衡量是用经营现金流量与支付现金要求进行比较，支付要求可以是投资需求或承诺支付等。
四、现金流量表的缺陷
编制现金流量表的目的在于提供某一会计期间的现金赚取和支出信息，以反映企业现金周转的时间、金额及原因等情况。直观地看，现金流量表就是对比较资产负债表中“货币资金”期初、期末余额变动成因的详细解释。现金流量表编制方法较为复杂，这使大部分投资者很难充分理解利用其信息，而且对其作用和不足也缺乏一种较为全面的认识。许多投资者对现金流量表抱有很大期望，认为“经营现金流量净额”可以提供比“净利润”更加真实的经营成果信息，或者它不太容易受到上市公司的操纵，等等。事实上，这些观点是比较片面的，主要原因如下。
（1）现金流量表的编制基础是现金制，即只记录当期现金收支情况，而不理会这些现金流动是否归属于当期损益。因此，企业的当期业绩与“经营活动产生的现金流量净额”没有必然联系，更不论投资、筹资活动所引起的突发性现金变动了。另外，在权责发生制下，企业的利润表可以正常反映当期赊销、赊购事项的影响，而现金流量表则是排斥商业信用交易的。不稳定的商业回款及偿债事项使得“经营活动产生的现金流量净额”比“净利润”数据可能出现更大的波动性。
（2）现金流量表只是一种“时点”报表，一种“货币资金”项目的分析性报表。因此，其缺陷与资产负债表很相似。显而易见，特定时点的“货币资金”余额是可以操纵的。例如，不少上市公司已经采用临时协议还款方式，在年末收取现金，年初又将现金拨还债务人。这样，企业年末现金余额剧增，而应收款项又大幅冲减，从而使资产负债表和现金流量表都非常好看，但现金持有的真实水平却没有变化。相反，在这种情况下，利润表受到的影响不大，仍能比较准确地反映当期经营成果。
（3）编制方法存在问题。尽管我国要求上市公司采用直接法编制现金流量表，但在无力进行大规模会计电算化改造和账务重整的现实条件下，这一目标是很难实现的。目前，绝大多数企业仍然采用间接法，通过对“净利润”数据的调整来计算“经营活动产生的现金流量净额”，但这一方法的缺陷是非常明显的。在现行会计实务中，“经营活动产生的现金流量净额”的计算最终取决于“货币资金”的当期变动额，而不是每项业务的真实现金影响。例如：在第一年年报中，大规模准备计提导致上市公司平均净利润显著下滑，但现金流量情况却普遍好转。这一奇怪现象正是其编制方法缺陷的典型体现。我们甚至可以预测：完全相反的情况可能将在第二年年报中出现。
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