4.1 钢材的交易技巧
钢材期货包括两种，分别是线材和螺纹钢，下面详细讲解。
4.1.1 初识钢材品种
下面分别讲解线材和螺纹钢。
1. 线材
直径5mm的热轧圆钢和10mm以下的螺纹钢，通称线材。线材大多用卷材机卷成盘卷供应，故又称为盘条或盘圆。线材如图4.1所示。
图4.1 线材
线材主要用作钢筋混凝土的配筋和焊接结构件或再加工（如拔丝、制钉等）原料。按钢材分配目录，线材包括普通低碳钢热轧盘条、电焊盘条、爆破线用盘条、调质螺纹盘条、优质盘条。用途较广泛的线材主要是普通低碳钢热轧盘条，也称普通线材，它是由Q195、Q215、Q235普通碳素钢热轧而成，公称直径为5.5～14.0mm，一般轧成每盘重量为100～200kg，现在多采用无扭高速线材轧机上轧制并在轧制后采取控制冷却，直径为5.5～22.0mm的最大盘重可达2500kg。
线材是用量很大的钢材品种之一。轧制后可直接用于钢筋混凝土的配筋和焊接结构件，也可经再加工使用。
例如，经拉拔成各种规格钢丝，再捻制成钢丝绳、编织成钢丝网和缠绕成型及热处理成弹簧；经热、冷锻打成铆钉和冷锻及滚压成螺栓、螺钉等；经切削、热处理制成机械零件或工具等。
线材一般用普通碳素钢和优质碳素钢制成。按照钢材分配目录和用途不同，线材包括普通低碳钢热轧圆盘条、优质碳素钢盘条、碳素焊条盘条、调质螺纹盘条、制钢丝绳用盘条、琴钢丝用盘条以及不锈钢盘条等。
我国是世界上最大的线材生产国，年产量占世界生产总量的1/3以上。线材也是我国第二大钢材生产品种，在国内钢铁产量比重一直较高。
2. 螺纹钢
螺纹钢即带肋钢筋，分为热轧带肋钢筋和冷轧带肋钢筋。螺纹钢亦称变形钢筋或异形钢筋。其与光圆钢筋的区别是表面带有纵肋和横肋，通常带有二道纵肋和沿长度方向均匀分布的横肋。螺纹钢属于小型型钢钢材，主要用于钢筋混凝土建筑构件的骨架。在使用中要求有一定的机械强度、弯曲变形性能及工艺焊接性能。生产螺纹钢的原料钢坯为经镇静熔炼处理的碳素结构钢或低合金结构钢，成品钢筋为热轧成型、正火或热轧状态交货。螺纹钢如图4.2所示。
图4.2 螺纹钢
螺纹钢常用的分类方法有两种：一是以几何形状分类，根据横肋的截面形状及肋的间距不同进行分类或分型，如英国标准（BS 4449）中，将螺纹钢分为Ⅰ型、Ⅱ型。这种分类方式主要反映螺纹钢的握紧性能。二是以性能分类（级），例如我国标准（GB 1499）中，按强度级别（屈服点／抗拉强度）将螺纹钢分为3个等级；日本工业标准（JISG 3112）中，按综合性能将螺纹钢分为5个种类；英国标准（BS 4461）中，也规定了螺纹钢性能试验的若干等级。此外，还可按用途对螺纹钢进行分类，如分为钢筋混凝土用普通钢筋及预应力钢筋混凝土用热处理钢筋等。
我国是螺纹钢生产大国，由于我国固定资产投资规模较大，螺纹钢基本上用于满足内需，其出口数量并不多。
近年来，钢材的进口量很小，而出口量相对比较大，且逐年快速上升，但是，净出口量占钢筋产量的比例很低。
4.1.2 钢材的供给与需求
以螺纹钢和线材为主的建筑钢材一直占据着我国钢材生产的半壁江山。2000年以前，小型材（以螺纹钢为主）的比重在25%左右；2001年以后，随着世界制造业向我国的转移，我国板管带材产销所占的比重逐步增加，建筑钢材所占比重逐年下降。2001—2017年，我国螺纹钢产量由4389.7万吨（小型材产量）增加到10136.6万吨，占钢材产量的比重由28%下降到18%。
华东地区是我国螺纹钢的最大产区，占总产量的40%左右，其次为华北地区，占总产量的25%左右，再次为中南地区，占总产量的15%左右。西南、东北、西北地区螺纹钢产量所占比重较低，分别为9%、5%和6%。
螺纹钢的生产非常分散。螺纹钢产量列前10位的分别为沙钢、唐钢、莱钢、济钢、武钢、首钢、马钢、萍钢、建龙、新兴铸管，位居前三位的沙钢、唐钢、莱钢，其螺纹钢产量所占的比重在5%以上，其他企业产量比重均在4%以下。可见，螺纹钢的生产也相当分散，并以地方企业和民营企业为主，这与螺纹钢和线材产品附加值低、运输半径相对较短、主要以满足区域市场为主的特点相一致。
螺纹钢主要为建筑用钢材，由于我国正处于城镇化快速发展的历史阶段，对建筑钢材需求很大。螺纹钢消费一直占据着我国钢材生产的较大比重。
线材主要用于建筑行业，附加值相对较低。此外，还有一定数量的高牌号（高端）产品，其附加值也较高，主要用于拉拔钢丝（如制作钢丝绳、桥梁与山地索道用钢索等）。
4.1.3 钢材标准合约
线材标准合约如表4.1所示。
表4.1 线材标准合约
螺纹钢标准合约如表4.2所示。
表4.2 螺纹钢标准合约
4.1.4 影响钢材价格变动的因素
钢材价格周期性波动是钢铁行业市场周期的综合反映，它是价格→效益→投资→产能→供求关系连锁作用的结果。总体来看，影响钢材价格变化的主要因素有以下几个：一是生产成本，这是钢材价格变动的基础；二是供求关系，这是影响钢材价格变化的关键因素；三是市场体系，有缺陷的市场体系可能会放大供求关系的失衡，造成价格的大起大落。
1. 成本要素构成
成本要素构成包括原材料成本、能源成本、人工成本、折旧与利息。
• 原材料成本：铁矿石是钢铁生产最重要的原材料。不同的钢铁企业采购的进口矿石、国产矿石的价格、数量不同，且各自高炉的技术经济指标不同，因此各个钢铁企业的原材料成本相差较大。
• 能源成本：焦炭是钢铁生产必需的还原剂、燃料和料柱骨架。同时，钢铁生产还要大量消耗炼焦煤、水、电、风、气、油等公用介质。不同的钢铁企业采购的这些公用介质的价格、数量不同，且各自的技术经济指标不同，因此各个钢铁企业的能源和公用介质的成本相差较大。
• 人工成本：人工成本是钢铁行业的重要成本。虽然我国的实物劳动生产率与发达国家存在很大的差距，但单位工时成本（主要是人均收入水平）的差距更大。因此，我国钢铁吨发货量中的人力成本约为发达国家的1/3，为国外平均数的1/2。总体上看，我国钢铁企业间人工成本的差距不太明显。
• 折旧与利息：设备投入大是钢铁行业的重要特征。从全球范围看，除日本采用快速折旧外，美国、欧洲、韩国和我国的钢铁企业一般采用正常折旧，而俄罗斯的折旧速度最慢。由于钢铁行业是资金密集型产业，我国钢铁企业的资产负债率普遍在50%以上，因此国家货币政策的变化将严重影响钢铁企业的财务费用。
2. 供求关系与经济周期
尽管生产成本是钢铁产品价格变化的基础，但供求关系是影响价格走势的重要因素。在成本相对稳定的情况下，当供过于求时，价格就会下跌；供不应求时，价格就会上涨。
4.1.5 钢材信息的查看
钢材信息的查看方法与铜信息的查看方法一样，既可以通过大宗商品行情分析软件来查看，还可以通过生意社网站来查看，下面简单讲解一下。
打开大宗商品行情分析软件，单击菜单栏中的“资讯”|“24小时实时资讯”命令，可以看到当前最新的实时资讯信息。单击“建材”标签，切换到“建材”选项卡，就可以看到建材大宗商品的实时资讯信息，如图4.3所示。
图4.3 建材大宗商品的实时资讯信息
在建材大宗商品的实时信息中，就可以关注钢材的最新信息。要想查看某条信息，只需双击其标题即可。在这里双击的是“[库存]上海期货交易所钢材库存日报（5月16日）”，如图4.4所示。
图4.4 钢材的最新信息
单击菜单栏中的“资讯”|“最新持仓报告”命令，就可以看到所有期货品种的最新持仓报告。单击“请选择交易品种”下拉列表框对应的下拉按钮，然后选择“螺纹”选项，单击“检索”按钮，就可以看到螺纹钢成交量和持仓量信息，如图4.5所示。
图4.5 螺纹钢成交量和持仓量信息
想要查看某个合约的螺纹钢成交量或持仓量，只需双击其信息标题即可。单击“[上海期货交易所数据]上海螺纹总持仓龙虎榜[2018-05-16]”，就可以看到上海螺纹总持仓量龙虎榜，如图4.6所示。
图4.6 上海螺纹总持仓量龙虎榜信息
利用生意社网站来查看螺纹钢信息的操作步骤如下。
在浏览器的地址栏中输入“http://www.100ppi.com”，然后按Enter键，就进入生意社网站的首页。在“搜索”前面的文本框中输入“螺纹钢”，然后单击“搜索”按钮，就可以看到螺纹钢商品的最新报价信息，如图4.7所示。
图4.7 螺纹钢商品的最新报价信息
在螺纹钢商品的最新报价信息页面的右侧，可以看到“螺纹钢网brb.100ppi.com”，然后单击，就可进入螺纹钢产业网，看到螺纹钢的重点资讯信息和国内动态信息，如图4.8所示。
图4.8 螺纹钢的重点资讯信息和国内动态信息
要想查看某条信息，只需双击该信息标题即可。
4.1.6 钢材交易实例
下面通过具体实例来讲解螺纹钢期货实战交易。
（1）进行基本面分析，分析当前螺纹钢期货的操作策略，即做多，还是做空。
（2）根据当前螺纹期货合约的持仓量选择主力合约，主力合约的日K线图如图4.9所示。
图4.9 螺纹钢的日K线图
（3）价格经过一波下跌之后，创出3532低点。但需要注意的是，在创出新低这一天，价格收了一根带有下影线的小阳线，这表明下方买盘力量已出现，短线空单要小心了。同时，可以以3532为止损位轻仓试多。
（4）随后价格开始大阳线上涨，站上了5日和10日均线，这意味着新的上涨波段开始了，抄底多单持有，空单出局。并且可以继续介入多单。
（5）接着价格就开始沿着5日均线上涨，先是站上了30日均线，均线形成了多头排列。价格连续上涨23个交易日，创出4087高点，然后价格开始震荡调整，经过9个交易日的调整后，价格仍在30日均线上方，并且又开始上涨，在B处价格突破调整三角形的上边线，所以B处是新的重仓做多位置。因为这里是新的上涨行情的开始，这样，短时间就会获利丰厚。
（6）随后价格就沿着5日均线，开始新的一波上涨行情，这一波上涨，持续了10个交易日，最高创出4298高点。需要注意的是，在创出高点这一天，价格收了一根带有上影线的阳线，虽然上涨力量仍在，但上方已出现压力。
（7）在创出高点的第二个交易日，价格没有继续上涨，而是收了一根大阴线，这表明单边上涨行情可能结束，后市可能会震荡了。
（8）价格在高位震荡几天，然后一根大阴线跌了下来，并且跌破震荡平台的低点，即C处。这里需要注意，从形态来看，这里形成了一个小双顶结构，这预示着上涨行情已结束，后市开始新的下跌波段。另外，从均线上看，这根大阴线跌破5日和10日均线，后市就可以沿着5日均线看空做空了。
（9）价格沿着5日均线震荡下跌，先是跌破30日均线，然后均线形成空头排列。
（10）价格连续下跌十几个交易日后，出现了一波反弹，这一波反弹用了8个交易日，反弹到30日均线附近，然后又开始下跌，在D处，价格跌破上升趋势线，这表明反弹结束，所以D处是相当不错的短线做空位置。
（11）价格下跌3个交易日后，再度反弹，反弹到30日均线，即E处，由于前几次都是反弹到30日均线附近，价格开始新的一波下跌，所以E处是相当不错的做空位置。
（12）同理，G处也是不错的做空位置。
（13）需要注意的是，如果价格横向震荡盘整，当价格跌破震荡平台的下边线，是不错的短线介入空单位置，即F处是不错的做空位置。