前言

过去的四十多年，世界快速发展和变化。幸运的是，我们身处经济快速增长的中国，分享了改革开放和经济增长的成果，生活出现了翻天覆地的改变，社会积累了很多财富。除了继续勤奋工作创造财富之外，如何管理好这些财富也成为我们面临的重要问题。

在当前大部分家庭的财富中，房地产、银行理财、存款、国债、保险和基金等是主要的构成。由于证券市场过往的赚钱效应不佳等多种原因，多数家庭的证券投资参与比例不高。但随着资本市场的深入发展、直接融资比例的提升，包括股权在内的具有风险的证券投资会更加快速地发展，它们在财富管理中对于房地产以及预期收益产品的替代会越来越多。

由于股票等风险资产承担了更大的风险，其长期回报率高于房地产、债券等风险更低的资产。财富管理是长期的投资行为，更高的长期回报率有非常积极的意义。因此，做好包括股票在内的证券投资，对于我们的财富管理非常有价值。我曾经从事多年证券投资相关工作，希望将自己的投资思想和投资体系通过本书和读者分享，对大家的财富管理有所裨益。

在我看来，投资就是价值投资。进行长期的财富增值，价值投资是最好的方法。我们将财富放到有价值的资产中，希望资产能给我们带来长期的财富增值。在我看来，这是一件非常自然的事情。如果不将财富放到有价值的地方，而是放到没有价值的地方，从财务角度看，这是我所不能理解的事情。谈到投资，我认为，投资就应该是价值投资。这是一件非常简单的事情。

如果我们不投资，把钱花掉了，那是消费；如果我们不投资，去做一件明显长期会输钱的事情，那这是赌博；如果我们不投资，把钱去做一件可能有回报的事情，那这也许是投机。本书主要谈谈投资这件事情，顺带也会有部分内容涉及投机，但是我们不谈赌博这样的事情。

价值投资就是买有价值的资产，这是一件很简单的事情，但是做到并不容易。作为投资者，由于并不是身处投资对象的行业或公司中，对投资对象的了解不足，看法和意见往往不专业；作为投资者，由于绝大多数人也并不身处在投资行业中，对于如何做投资这件事情也不专业。即使是专业投资者，作为人，人性的弱点依然会成为价值投资的拦路石，贪婪和恐惧非常难以克服。

我们没有能力去探讨具体的每个行业、每家公司和每种证券，但是我们可以探讨投资的方法，使投资行为变得更专业；我们可以探讨投资的价值观、哲学，来解决一些人性的问题。我们会以价值投资的理念为引导，探讨具体的方法，通过实践案例进行演示，完成关于如何进行价值投资的问题探讨。在此基础上，我们将进一步深入讨论关于认知、预测、决策执行和价值观的问题，提升对于价值投资的理解，并试图帮助解决人性的弱点。

本书的讨论是建立在一定的证券知识基础之上的，希望读者最好有一定的证券投资基础。如果尚未具备证券投资的基础，可以先阅读证券从业资格考试中证券基础知识相关的教材，并努力通过该资格考试。

如果你已经做好准备，让我们开始这次价值投资之旅吧！