2.5 什么情况下基金会暂停或限制申购

通过公告看信息

首先，来看一个典型的基金限制申购的公告，如下表所示。

下面，对公示中的关键信息进行解读。

关键信息解读

公告中的3个关键信息和4个小细节。

1．3个关键信息

●100万元：限制申购/转换转入金额。

●6月14日：暂停大额申购/转换转入起始日。

●6月20日：恢复大额申购/转换转入起始日。

这3个信息是限制或暂停申购的公告中最重要的内容。

（1）对于限制金额的大小，范围可能非常大。有的情况下限制100万元、500万元甚至更多，基本不影响个人投资者投资，而有的限制到1000元，甚至0元，即直接暂停大额申购。

（2）限制和暂停的起始日，通常是公告发出后的第二个交易日，从这天起，投资者的申购就会受到影响。

（3）恢复正常申购的起始日，则是不确定的。有的情况下基金公司能提前确定什么时候恢复，有的情况下则难以确定，这时就会等到恢复前才会公布。

2．4个小细节

（1）定投的申购是否也限制？

除了普通的基金申购、基金转换转入的份额，定投的申购也一并限制。这一点投资者要注意，因为有的基金在限制申购公告中，并不会限制定投。

（2）单日单笔申购金额超过100万元怎么处理？

申购（含定投和转入）金额超过100万元，则100万元部分确认申购成功，超出部分将确认失败。

（3）单日多笔累计申购金额超过100万元怎么处理？

申购（含定投及转入）金额超过100万元，将逐笔累加至符合不超过100万元限额的申请确认成功，其余确认失败。

（4）单日同一客户通过不同销售机构发起申购，将怎么处理？

单日同一客户通过不同销售机构发起的申购（含定投及转换入）申请将合并判断处理。

（5）所有份额都限制申购？

是的，虽然公告中只写了基金的主代码（A份额代码），但是基金名称中并未单独区分份额，实际上无论是A类份额还是其他类份额，都会被限制申购。

限制或暂停申购

关于限制或暂停申购的原因，基金公司通常是为了“保护持有人的利益”，不过实际中存在不同的情况。

1．特殊时点

国庆节、春节长假前，为防范申购套利行为，基金公司会进行暂停申购或限制申购，这种情况以货币基金居多。

2．规模暴涨

基金业绩表现过好，短期资产规模增长过大，而基金管理人无法找到合适的投资品种。如QDII基金，就常常遇到因额度不足而限制申购的情形。

3．持仓重大变动

当基金持仓预计将有重大变动时，基金公司通常会选择暂停申购。如持仓中有股票停牌且预期复牌后会大涨、持有的债券踩雷预计会产生损失等。

4．分红处理

有时候基金预计要大比例分红，又不想让新进入的投资者参与分红避税套利或影响基金的运作仓位，也会在分红前暂停申购。