一、资本的概念与功能

（一）资本的概念

据语言学家考证，“资本”一词是从以家畜计算财富的时代流传下来的，当时人们的收入主要取决于家畜的数量及其繁殖能力，因此后来在表述资本增值时习惯称之为“增殖”。“家畜能够通过把价值较低的物质转化成一批价值较高的产品（包括牛奶、皮革、羊毛、肉和燃料），来调动其他行业，进而创造出剩余价值。家畜还可以繁殖。这样，‘资本’这个词开始同时具有两个含义——表示资产（家畜）的物质存在和它们创造剩余价值的潜能。”⁽¹⁾

马克思在《资本论》中认为，资本是能够带来剩余价值的价值，是资产的价值形态，是能够带来未来收益的价值。在马克思看来，资本是理解工业革命以来现代社会本质的一个重要元素，是解释自由市场经济运行的利器。

资本的深刻内涵及其多样化的表现形式，是在西方市场经济不断发展过程中得到展示和发展的。赫尔南多·德·索托认为：“资本并非积累下来的资产，而是蕴藏在资产中、能够开展新的生产的潜能。当然，这种潜能是抽象的。”⁽²⁾这种抽象的潜能在市场经济中获得了最佳的展示、发展的机会。赫尔南多·德·索托指出：“在西方国家，每一块土地、每一幢建筑物、每一件设备、每一件存货都在所有权中得到表述。这些资产和经济的其他方面紧密相连；所有权文件成为这个庞大的潜在联系过程的可见标志。由于这一表述过程，资产就能产生出与它们的物质存在相平行的一种不可见的存在方式。资产能够用作贷款的抵押物，在美国，用于开办新企业的资金的一个重要的来源就是抵押企业家的房屋。资产还能用作联系资产所有人的信用历史的纽带，用作偿还债务和纳税的记账地址，用作公共设施机构向资产所有人提供服务所需的可靠基础，用作发行有价证券（例如背书抵押债券）的基础——这些有价证券然后又能在二级市场上再贴现和销售。由于这一潜在的、不可见的联系过程，西方国家能够为资产注入活力，使之成为通用的资本。”⁽³⁾这段话对资产转变为资本作了精当的阐述。这段话告诉我们，只有在现代的与资产所有权有关的法律制度健全的前提下，资产才能够将其自身中的资本潜能充分发挥出来。在这种健全的经济法律制度之下，资本实质上是有关资产的一系列社会关系。正因如此，在《新帕尔格雷夫经济学大辞典》中，资本被定义为两个含义；一个是“作为一种生产要素的资本”；另一个是“作为一种社会关系的资本”。

只有认识到这一点，我们才能理解，为什么西方发达国家在最近一百多年时间里飞速发展，为什么我们国家最近十几年来资本、资本运营成为企业界、经济学界、财经新闻界的热门话题。

在此前提下，资本作为能够创造剩余价值的价值，开始了它扩张、盈利的过程。在这一过程中，资本的内涵及其表现形式不断丰富，人们对它的认识也不断深入、全面。人们最开始认为实物资本（企业设备、厂房等）、金融资本（货币、有价证券等）是资本，继而发现专利技术、劳动生产的技能与知识、企业品牌也是可以使企业盈利的资本（无形资本），到20世纪60年代，发现经过教育、培训、实践经验等方面的投资后获得知识和技能积累的人才也是资本（人力资本），甚至企业的组织架构、企业文化、企业家的声望及人脉，当它们能够大大提升企业的竞争力、盈利能力的时候，实质上也成了资本。

在市场经济体制中，资本的扩张、盈利的冲动体现在企业家对资本的运营之中，换言之，资本的扩张、盈利的特质体现为企业家的市场竞争行为。因此，马克思把资本家称作“人格化的资本”。正是在这种资本扩张、盈利的冲动中，企业家通过裁减冗余人员、提高管理水平、提高劳动者工作效率、增加生产过程中的科技含量、扩大规模、有序多元化等措施，降低成本、提高收益，继而提高整个行业乃至整个国家的经济效率。当一个国家的市场竞争达到较高水平，市场需求已经完全得到满足并出现产能过剩时，企业并购、产业整合就成为现实。而并购、整合的目的还是提高资本的盈利水平。当发达国家的企业并购、产业整合达到较高水平时，资本的跨国流动也就成为必然。因此，吕炜指出：“熊彼特认为，资本主义从本质上来说不是静止和固定不变的，而是经济变动的一种形式和方法。不断从内部对经济结构进行技术革新，从而破坏旧的经济结构所引起的‘产业突变’，对于打破‘循环流转’的均衡状态至关重要。引起这种产业突变的关键是企业家精神，而‘资本’就是企业家为了实现生产要素的新组合而使用的一种手段或‘杠杆’。”⁽⁴⁾

对于国内的企业家来说，由于长期的计划经济影响，对资本的内涵及表现形式缺乏深刻体认，这对他们在企业经营和资本运营中是十分不利的。近十多年来，很多曾经风光一时的企业纷纷遭遇重大挫折甚至败亡，其中不少就是因为有不了解资本的实质，不了解资本运营的规则和风险。从资本的基本概念入手，了解其实质及其功能，可以使企业家们在企业经营和资本运营中规避风险，更好地发挥资本的潜力。

（二）资本的功能

关于资本的功能，学者已有很多论述，如资本的保全功能、增值功能、流动功能、乘数功能等。曹尔阶认为：“资本的基本功能，一是用以创办企业并维持持续运营；二是要求高回报（它是比贷款利息价格更为昂贵的稀缺资源）；三是用以形成相应的负债能力；四是体现所有权，它按照出资的多少体现对企业的控制力。”⁽⁵⁾在这些功能中，增值功能是最基本的功能。

1. 保全功能

保全功能的关键在于资本能否得到足额补偿。由于资本是企业家用以创办企业并维持持续运营的经济资源，它必须及时地得到足额补偿才能达到这一目标。

2. 增值功能

资本最基本的功能就是通过投资实现价值增值，没有被用来投资实现价值增值的任何经济资源都不是资本，而只是有待开发出其资本潜力的资金、资产而已。

比如，当我们将自己的现金珍藏在箱子底时，这时的现金只是货币资金，而不是资本，因为这些资金没有被用来投资实现价值增值。当我们将现金存入银行时，银行付给我们存款利息，这个时候，这些现金开始发挥资本的作用，利息就是银行将我们的存款通过放贷作为资本投放到企业经营中获得的利润的一个部分。但需要指出的是，现金被我们存入银行时，这些钱仍然不是资本，只有在这些钱被银行通过贷款给企业作为投资的本钱时，它们才是资本。换言之，将资金转变为资本的关键在于银行对存款的运营，银行使本来处于呆滞状态（如珍藏于箱子底）的金钱进入需要资金的企业中去了，从而使资金开发出了价值增值的功能。

3. 流动功能

资本的增值功能必须通过资本的流动来实现。不流动的资本无法发挥其创造剩余价值的潜力，这种资本就变成了呆滞的资本、无效用的资本。

资本流动不仅局限于以资金的形式流动这一种，实际上，土地、高端人才、专利、特许经营权等都可以作为经营的资本进行合理合法的流动，从而提高资本收益，继而提升整个社会的经济效益。当前我国农村的土地承包权流转、高端人才的流动、专利技术入股、特许经营权有偿出让等，从资本流动的角度去分析，会看得更清晰深刻。

“资本的运动，涉及生产、流通、资本补偿、融资集资、企业重组、产业整合，乃至破产重整、资产证券化等。”⁽⁶⁾在现代社会里，资本的流动早已越过了早期的简单运动阶段，在资本盈利的冲动下，在现代自由市场经济体制的制度鼓励下，资本流动的形式日益复杂、日益创新，这些创新形式所创造出来的能量既可能极大地促进社会经济的高速发展，也可能带来巨大风险。这些问题更多地属于资本运营问题，我们将在下面的资本运营的部分再详细讨论。

4. 乘数功能

乘数是宏观经济学的一个术语，指每单位外生变量（如政府支出或银行储备）的变化所带来的引致变量的变动情况（如GDP或货币供应）。