二、市场竞争与商业银行稳健性的概念界定及文献回顾

（一）相关概念界定

1. 市场竞争

市场竞争是市场经济的基本特征。在市场经济条件下，企业从各自的利益出发，为取得较好的产销条件、获得更多的市场资源而竞争。通过竞争，实现企业的优胜劣汰，进而实现生产要素的优化配置。市场竞争的内在动因在于各个经济行为主体自身的物质利益驱动，以及为丧失自己的物质利益并被市场中同类经济行为主体所排挤的担心。本文中的市场竞争主要是指商业银行之间的竞争。商业银行之间的市场竞争通常是指银行间所进行的以占有更多市场份额和获得较多客户为手段，以获取经济利益为目的的资源争夺，与其他行业的竞争不同，银行业竞争与风险扭曲相连，其社会福利具有不确定性，其竞争方式和竞争结果也相对多样化。根据理论基础和方法选取的不同，常见的衡量商业银行市场竞争的方法主要有两种，分别为结构化方法和非结构化方法。

2. 商业银行稳健性

稳定性和稳健性常被用来描述银行的状态，学者们对二者较少做出严格的区分，其英文翻译均为Stability。一般而言，稳定性偏向于对银行体系整体状态的描述，而稳健性则用来描述银行个体的状态。关于银行稳健，每个人都会对其有一定的主观感悟，在文献中也有较高的出现频率，然而中外学者却均未对其做出直接定义。事实上，人们往往从银行稳健性的现象描述或者银行不稳健的状况分析进而对其进行间接界定。当一个银行不能满足客户的付款请求时，就发生了银行危机。金雪军、付强（2004）^[1]认为，如果某银行被清算，在管理当局的介入下被另一银行兼并，或者其持续经营需依赖政府的援助，则该银行为失败银行，稳健性也随之不复存在。陈雄兵（2011）^[2]认为失败的储贷机构是由于其经营不善，或受重大事件的影响及其他外部因素的冲击，导致储贷机构丧失资本清偿能力或流动性清偿能力。Uhde and Heimeshhoff（2014）^[3]认为危机银行分为以下三类：一是被政府公告清算关闭的银行；二是准失败银行，指已暂停支付，需重组或受到存款保险组织援助的银行；三是以杠杆比率作为标准评价银行状况，美国的银行的下界为0，新兴市场国家为1.5%。综上可以看出，当一家商业银行无法正常有序运营时，其稳健性也就出现了问题，商业银行的发展也就受到了阻碍。因此，探究商业银行能否健康发展是分析商业银行运营的重要参考指标。

（二）文献回顾

市场竞争与商业银行稳健性一直是学术界和各国政府部门关注的重大现实问题。探究市场竞争与商业银行稳健性之间关系的理论主要有两种，分别为“竞争—脆弱”论和“竞争—稳定”论。“竞争—脆弱”论认为，激烈的市场竞争会降低银行的特许权价值，并进而引起银行提高风险承担水平，导致稳健性下降。银行特许权价值是指银行持有的金融特许经营牌照的价格，或者由于市场特许准入而获得的未来超额现金流的贴现值。在已有的研究中，多数认为特许权价值对银行的风险承担行为具有有效的约束作用，被称为特许权价值的自律效应。具体来说，特许权价值的存在使得银行在发生破产时会丧失既有的特许经营牌照，并损失由此获得的超额收益，提高了银行的破产成本。因此，特许权价值能够促使股东和管理层采取更加审慎的经营策略。对于特许权价值的自律效应，国外学者提供了较多的实证研究支持。Keeley（1990）^[4]对20世纪80年代美国银行业的研究发现，市场竞争的日趋激烈降低了银行的特许权价值，并因此提高了银行业的风险承担水平。Demstez（2010）^[5]的研究认为，银行所具有的市场势力与特许权价值通常呈正相关，且特许权价值较高的银行通常具有更强的偿付能力和更低的资产风险。Beck（2006）的实证研究也证明，银行业市场竞争对特许权价值的减少是银行危机产生的根源之一。Weill（2013）^[6]基于俄罗斯银行业的市场竞争与破产风险之间关系的实证研究结果表明，银行垄断能力与其稳定性呈正向变动关系，即市场竞争不利于俄罗斯商业银行的稳健经营。

与“竞争—脆弱”论相反，“竞争—稳定”论认为，集中程度较高，特许权价值较大的银行业市场结构会导致产品和服务价格的高涨，并因此增加借款人的债务负担，诱发其道德风险，进而提高贷款合同的违约概率。此外，较高的市场垄断程度会导致银行业金融机构发生“太大而不能倒”的问题，增强其风险承担动机，提高了银行体系的脆弱性。Berger（2009）^[7]、Fiordelisi（2014）^[8]的实证研究还表明，监管法规对银行稳定性的提升作用只有在市场集中程度较低的银行系统中才能实现。Petersen和Rajan（2016）^[9]研究发现，企业在竞争型市场中获得的贷款数量比垄断型市场少，因而竞争型市场中风险资产较少，稳定性较高。Loukoianova（2007）^[10]实证检验了所有权性质和市场竞争对银行风险的影响，发现垄断能力较强的银行可能面临较高的债务风险，而在竞争程度较低的市场中银行将面临更高的破产风险，因而市场竞争有利于银行业的稳定发展。随着银行业市场竞争程度的提高，银行系统的垄断程度下降，商业银行在存贷款业务方面的定价权开始受到同业竞争的影响而逐渐减弱，特许权价值则由于准入门槛的逐渐放松而面临收窄。再加上我国银行业金融机构的业务范围存在较高的同质性，市场竞争的加剧不可避免冲击到各家银行的传统业务模式，为了实现既定的业绩目标而提高风险承担水平存在一定的可能性。

此外，除了上述线性关系分析之外，还有学者研究认为，市场竞争与银行稳健性之间并非简单的线性关系。如Maudos等（2017）^[11]基于23个发达国家银行业的数据分析发现，只是在部分情形下市场竞争才会有利于银行业的稳定，市场竞争力越强的银行面临着更高的贷款违约风险，但整体风险反而出现下降；Martinez Miera和Repullo（2016）^[12]的研究进一步表明，市场竞争越激烈，银行贷款利率越低，从而降低了企业的违约概率和银行的贷款风险。但利率的下降也会引发银行的高风险资产配置行为，从而导致银行稳定性下降。蒋海和陈静（2015）^[13]利用中国银行业的数据研究发现，市场竞争对不同所有权性质银行风险承担的影响不同，它会增加股份制银行的风险承担，降低国有银行的风险。

基于上述文献回顾与分析，本研究选择特许权价值作为中介变量，对市场竞争与商业银行稳健性之间的关系进行分析，以期更清晰地阐述江苏上市商业银行的市场竞争状况及其对银行经营与稳定的影响。