前言

对于企业来说，要生存就必须要有充裕的现金流，而要有充裕的现金流，就需要通过不断进行融资来实现。尤其对初创企业而言，融资已成为它们生存的重要出路。但在实际操作层面上，融资的过程是复杂而艰难的，充满了荆棘和曲折。许多企业由于没有及时得到融资支援，现金流枯竭，还未来得及成长便倒下了。

几乎所有的初创企业都面临着融资难的问题。圈内人士甚至表示，初创企业融资难已经成为普遍性难题。

比如，一些怀揣着创业梦想的人，招兵买马创建团队的时候还意气风发，忙得不亦乐乎，仅仅一年后就宣布创业失败，然后匆忙地找一家企业应聘做职员。原因就是，他们虽然有创业想法，也做出了产品，但现金流枯竭，再加上找不到投资人，最终只能落得创业失败的下场。在严峻的形势下，创业者如果能够学习更多关于企业融资的知识，掌握更多的融资技巧，他们的创业之路就会好走很多。

阿里巴巴创始人马云曾经说过：“你一定要在你很赚钱的时候去融资，在你不需要钱的时候去融资，要在阳光灿烂的日子修理屋顶。如果等到需要钱的时候再去融资，那你就麻烦了。所以，在你不需要钱的时候去融资，这就是融资的最佳时间。”所以说，在企业现金流还撑得下去的时候，创业者就应当着手准备融资事宜了。

在融资过程中，准确把握融资节奏、了解融资流程及注意事项是非常重要的。有的创业者急于求成，在不了解融资条款的情况下就与投资人签订了融资合同，他们甚至为自己拿到的高估值而兴奋不已。事实上，优先清算权、对赌条款及强制出售权都是融资中的潜在风险。

优先清算权是基本条款，但是优先倍数有很大的谈判空间。假如创业者接受了500万元的天使投资后，估值为5000万元，投资人占股比例为10%，优先清算权条款为“投资人享有的优先股有权优先于普通股股东每股获得初始购买价格2倍的回报……”经过两年的发展，企业运营不是很好，被其他企业以5000万元的价格并购。创业者本以为手上90%的股份可以分得4500万元，但事实是，根据协议，投资人将拿走1000万元，留给创业者的只有4000万元。这就是优先清算权条款的作用。

对赌条款也是比较常见的，即创业者向投资人承诺，如果企业在规定期限内没有实现约定的经营指标或不能实现上市、挂牌、被并购等目标，或出现其他影响估值的情形，创业者必须通过现金、股份或者股份回购的形式对投资人进行补偿。对赌协议的风险非常大，一步走错，创业者就可能失去对企业的控制权，甚至被投资人赶出企业。

再看强制出售权。强制出售权是投资人考虑到退出时有可能行使的权利，一般是指，如果企业在约定期限内没有实现上市，则投资人有权要求主动退出，并强制要求创业者与自己一起向第三方机构转让股份。如果创业者不加限制地接受了强制出售权，他们将无法避免投资人连同其他竞争对手对企业进行恶意收购。而创业者可以为强制出售权增加限制，包括限制发起该项条款的股东人数、增加触发该项条款的股权比例条件等。

看到这里，创业者可能会非常担心自己在签订融资合同时落入陷阱。事实上，融资合同中的这些条款都体现在投资条款清单上，本书对此也有相关解释，可帮助创业者签订对自己较为有利的融资合同。

如果你正在准备融资的相关事宜，那么最好将融资过程中需要做的事情和注意事项预览一遍。作为一本融资工具书，本书将对从天使轮到首次公开募投（Initial Public Offering，简称IPO）上市的融资过程进行全流程讲解，以帮助各位创业者打造一个现金流持续充裕的企业。

1.案例丰富、实战性强

本书包含很多真实且具有代表性的案例。这些案例可使理论知识不再枯燥无味，使内容更加生动丰富。另外，本书将理论与实践结合起来，非常适合刚刚接触融资的创业者和管理者阅读，是融资新手寻找投资、获得资源支持的实战帮手。

2.系统性强、内容全面

本书详细讲述了如何规避融资误区、投资人选择、融资双方估值方法、融资流程与规范等多种融资过程中需要了解的知识。本书重点介绍了IPO的相关知识，对于计划IPO的企业管理者具有很强的借鉴意义。本书所提到的上市之后的企业治理方式也为企业的发展提供了明确的路线规划。

3.图片多，更接地气

有些理论知识与专业名词晦涩难懂，本书采用图片的形式直观清晰地梳理了其中的逻辑关系，可帮助读者理解与记忆。

· 中小企业经营者、管理者

· 创业融资者

· 对经营管理、企业融资感兴趣的其他人群

· 高校金融相关专业师生

· 关心或有志于自主创业的朋友