五、结束语

（一）对中国银行业并购之路的启示

我国商业银行已经完成的并购大部分都发生在香港地区，在中国商业银行国际化经营的战略规划中，香港始终占有重要的一席之地，这个战略地位在未来会得以加强。对于我国商业银行的海外并购，宜采用由近及远的战略，即由我国香港、东南亚到中东及澳洲，再到欧美市场。海外并购首选香港和东南亚成熟地区。香港是著名的国际金融中心，经济自由化和开放程度都很高，与中国内地的经贸联系日益密切，金融资源配置十分合理，金融监管比较严格，而且我国香港地区和东南亚成熟地区与我们国家文化最为接近，地域最为临近，贸易往来频繁，金融市场相对发达，法律法规相对完善，这样有助于带来更多的金融资源和业务机会，降低文化融合的难度和经营风险，学习先进的经营管理经验，为进入更高端的市场打下基础。然后是中东及澳洲。进入中东市场是因为中东石油资源最丰富，进入该地区符合我国的国家战略，而且中东地区非常富裕，金融资源丰富。进入澳洲市场主要是由于澳洲的经济文化氛围与欧美比较接近，有利于为进入欧美市场做准备。由于欧美市场的金融市场最为发达，金融服务要求最高，市场开掘潜力也相对较小，而且欧美大多数金融监管机构对中资银行进入当地设置了较高的门槛，所以建议将欧美视为重点关注的最后一站。非洲拉美等发展中或不发达国家可以作为辅助目标，因为这些地区潜在的业务机会和发展空间较为可观，但国家风险也相对较大。

（二）对中国中小型银行发展的启示

并购是当前国际银行业快速成长的主流趋势，适时稳健地开展包括并购在内的资本运作，有助于全面提高银行核心竞争力，实现“走在竞争前列”的战略目标。并购是提高股份制商业银行核心竞争力的现实选择。中小银行逐渐成为中国银行业一支不可忽视的力量，其中股份制商业银行的发展速度最为引人关注。中小银行虽然在网点优势和资金实力上远远比不上国有银行，但其在目标商业化、行为市场化、手段现代化等方面具有明显优势。从产权结构来讲，股份制银行和城市商业银行一开始就建立了至少形式上完善的现代企业制度，将股份制公司的治理理念通过市场竞争的形式引入中国银行业。中小银行可以通过并购之路拓展国内外市场，从而拓宽市场，增强自身竞争力。并购对中小银行具有以下优势：第一，并购可以为中小股份制商业银行分散经营风险提供手段。第二，并购可以为中小股份制商业银行深化综合经营提供平台。近年来，中小股份制商业银行在短期融资券、资产证券化、托管业务、银团贷款、第三方存管业务拓展上“跑赢了大市”。以此为基础，一些中小股份制商业银行借鉴美国、日本金融控股公司的先进经验，尝试通过控股型的战略并购或参股型的财务并购等多种方式。

（三）对政府监管的启示

我国商业银行海外并购的确能带来诸如业务互补、规模经济、国际化经营等积极效应，但由于受到诸多不确定性因素的影响，银行海外并购可能带来的各种风险也不容忽视。维护社会公共利益是政府监管银行并购的目标之一。因此，政府除了要根据当前我国商业银行海外并购的特点调整监督策略外，还应在保证监督的合理性与科学性的前提下，建立和强化商业银行海外并购的前期可行性分析制度，加强对商业银行海外并购活动的管制，以维护金融体系的安全有效运行。但政府必须规范自身监督行为，保证商业银行在并购过程中的主体地位以及在并购过程中的自主权和决策权。考虑到我国金融市场发展的现状，政府应在不违背市场规则的前提下，制止与防范由于市场行为的不规范及相关法律法规缺位造成的盲目性海外并购以及对由此可能形成的金融风险，重点评判交易过程的透明性与并购的可能后果，以减少商业银行并购可能产生的道德风险与逆向选择。