卷首语 FROM THE EDITOR

CEO任期真相

殷阿笛与副主编埃玛·瓦尔德曼

进入我们2019年百佳CEO榜单的领导者任期很长，平均在位时间达到15年，超过标普500 CEO平均任期的两倍。这些人之所以入选，是因为在财务表现和当前越来越重要的环境、社会及治理措施两个方面超过其他CEO。（不过令人失望的是，今年上榜的女性CEO依然非常少——这是由于掌管上市公司的女性本身就太少。）

当然，哪怕是在榜单上名列前茅的CEO，也不可能自始至终在各方面都表现出色。这个事实引出了一个董事会和投资者必须应对的问题：如何判断CEO在某个季度表现欠佳究竟是暂时现象还是会长期延续？更确切地说，如何判断CEO应当卸任的时机？至少在董事会中，一个普遍的看法是，CEO上任9年后表现就会下降。

为了验证这一观点，史宾沙的詹姆斯·希特林（James Citrin）、克劳迪厄斯·希尔布兰德（Claudius Hildebrand）和罗伯特·斯塔克（Robert Stark）逐年追踪了近750名标普500 CEO的财务表现，总结出这些CEO整个任期中的不利和有利因素。在此基础上，他们提出“部分公司董事会在一次可以预知的、往往是暂时的表现下降之后，过早地让有才能的CEO卸任，还有一些董事会对表现平庸的CEO过于宽容。”在《CEO职业生命周期》一文中，他们指出，一些CEO在上任10年后最能创造价值——显然，我们榜单上的许多人都是如此。

当然，一个人究竟能否成为这种超能领导者，是无法预测的。不过，广泛了解情况，可以帮助董事会避免在面临压力的时候反应过度或反应不足。

想知道第一名是谁吗？翻到第68页看看吧。

殷阿笛

（ Adi Ignatius ）作者为《哈佛商业评论》英文版总编辑