第四节 浙江上市公司发展状况

一、浙江上市公司发展历程

1990年12月，“浙江凤凰”作为“老八股”中唯一一只非沪异地股“飞”入上海证券交易所，从此揭开了浙江上市公司蓬勃发展的篇章。浙江上市公司经历了一个从缓慢增加到快速发展的过程，上市公司的质量也逐步提高，浙江也因此成为我国证券市场发展的最大受益者之一。浙江企业在我国资本市场创造了一个又一个的第一：第一家在伦敦证交所和上海证交所同时上市的公司——东南电力；第一家以自然人为第一大股东的A股上市公司——天通股份；第一家以全部自然人持股上市的公司——腾达建设；第一家在深交所中小企业板发行挂牌的上市公司——新和成；国内第一家真正意义上的网络上市公司——网盛科技；深交所中小企业板第一家房地产上市公司——广宇集团；全国第一家台资控股的上市公司——国祥股份……浙江上市公司在我国资本市场上扮演着越来越重要的角色，“浙江板块”已然成为沪深股市一道亮丽的风景。浙江上市公司发展经历了发行审核体制改革前后的两个不同发展阶段。

（一）发行审批制下上市公司缓慢增加

1990年至2001年3月，我国资本市场处于建立和发展初期，这一时期，股票发行采取额度指标管理的审批制度，由国务院证券管理委员会确定额度并将指标下达至省级政府或行业主管部门，由其在指标限额内推荐企业，再由中国证监会审批企业发行股票。与这一股票发行体制相适应的是这一时期发行上市的企业以国有企业为主。

在这种发行体制下，浙江经济体制改革速度快、民营经济活跃的优势难以发挥，上市公司的数量基本上由分给浙江的计划额度所决定，上市公司数量增加缓慢。与全国情况一样，浙江发行股票的指标基本上都分给了国有企业，因此，这一时期国有控股上市公司在全部上市公司中占比很高。从1990年末到2001年末，浙江共有53家企业在境内交易所发行上市，累计募集资金227.2亿元，年底市值为1699.98亿元。其中，1998年至1999年，根据国家的统一部署，监管部门对全省各地的股权交易中心进行了清理整顿，原在各地股权交易中心挂牌的部分公司经规范后在上海证券交易所上市，例如浙江广厦、小商品城、戴梦得等；原在STAQ系统挂牌的大自然被移至股份转让代办系统挂牌交易。

（二）发行核准制下上市公司快速增加

随着经济体制改革的深入，证券发行审核体制也进行了相应的改革。2001年3月，核准制框架下的通道制正式实施，国有和非国有股份公司不断进入资本市场，上市公司数量快速增加。2003年12月，中国证监会发布《证券发行上市保荐制度暂行办法》，这标志着核准制框架下的保荐制开始起航。

在这种体制下，浙江民营经济发达、企业众多、市场意识领先、发展速度快的优势得到发挥，尤其是2004年5月中小企业板和2009年3月创业板设立以来，浙江企业发行上市的数量快速增加。境内上市公司从2001年底的53家增加到2012年底的246家，翻了三倍多，境内上市公司总数在全国的位次大幅上升，从第十名跃进到第二名，累计募集资金达到2786.23亿元，年底市值超过9800亿元，各项指标均有大幅增长。在这一发展阶段，浙江中小企业多、发展快的优势得到体现，有显著特色的“浙江板块”得以形成。

二、浙江上市公司发展的主要成就

（一）培育了众多上市公司，筹集到了大量宝贵发展资金

截至2012年末，浙江共有境内上市公司246家，累计从证券市场融资2786.23亿元。这些可供长期使用的股权资金满足了企业发展的资金需求，支持了新项目、新技术和新产能的发展，显著增强了企业实力，使很多企业的经营管理状况发生巨大变化，在行业竞争中掌握了主动权，步入发展的快车道。这246家上市公司已经成为我省各行业科技进步、增长方式转变的带动者和领头羊，成为全省产业结构优化升级的依托力量，成为推动我省经济社会又好又快发展的中坚力量。

（二）产品和产业结构不断升级，实现跨越式发展

浙江上市公司利用资本市场不仅解决了成长过程中融资难的问题，而且加快了产品结构调整和技术升级改造，使自身迅速发展成行业中的龙头企业，进而促进了浙江省经济结构调整和产业优化升级。此外，不少公司还积极利用资本市场进行兼并、重组、买壳上市等，这样不仅整合了资源，做强做大了企业，为可持续发展打下了坚实的基础；同时促进了产业结构的调整，改善了经营结构，资产质量和经营业绩得到大幅度提升。

（三）加快了现代企业制度建设，改善了经营管理水平

通过进入资本市场的改制辅导及运行过程，在中介机构的帮助和证券市场法律法规的约束下，浙江上市公司建立起了符合现代市场经济运行要求的现代企业制度和公司治理架构，使公司运作的规范程度提高，经营管理水平逐步改善，长期稳定发展能力增强。各上市公司法人治理架构逐渐明晰，内部制衡机制逐步完善并发挥实效，信息披露日益规范，质量不断提高，与控股股东和实际控制人的关联关系逐渐规范。特别是在股权分置改革和上市公司清欠工作基本完成后，制约资本市场发展的基础性制度缺陷得以消除，上市公司健康发展的基础得以不断夯实，公司运作日益规范，公司质量稳步提高。

（四）为我省国有企业改革做出重要贡献

我省经营性国有资产存量相对较少，通过将各行业具备条件的国有企业改制成股份有限公司并公开发行上市，大大加快了国有企业改制进程。截至2012年末，我省有30余家国有控股上市公司，这些公司法人治理结构清晰，内部控制制度完备，经营管理水平比较高，全流通后公司股票市值大幅度增加，较好地实现了国有资产的保值增值。

（五）带动了所在行业和地区的快速发展

全省上市公司不同阶段募集的巨额资金，基本投向了化工、医药、机械、能源、电子信息产品和基础设施行业等我省十几个支柱产业，有力地支持了一批重点项目建设，推动了传统产业的升级。许多上市公司成为行业发展龙头、地区经济发展龙头，通过关联效应带动了周边更多的企业发展，从而在地区经济发展中发挥了巨大的带动效应。比如，小商品城、钱江摩托等都成为当地经济发展的支柱企业，在就业、税收等方面做出了重要贡献。恒生电子、阿里巴巴上市以后发展成为我国金融信息系统领域、电子商务领域的龙头企业。