第一章 企业财务报表分析概述

学习目的：

通过本章的学习，学生能：

1．了解企业财务报表分析的起源和演变；

2．了解企业报表分析的概念、作用和内容；

3．特别关注不同分析主体对财务状况的关注点；

4．熟悉主要的企业财务报表分析方法。

知识要求和技能要求：

学生应深化对企业财务报表分析重要性的理解，掌握主要的分析方法。

案例 企业并购，不分析财务报表行不行？

在国外资本市场上市的某公司董事长兼CEO，在2008年上半年完成了一项重要并购。该并购的初衷是通过并购来实现企业业绩的增长。处于华北某地的目标企业的基本情况是：截至2007年底，公司总资产为3亿元，负债为2.5亿元，净资产（即所有者权益）为0.5亿元。该公司注册资本是0.6亿元。2007年该公司亏损，但未来的业务有较强的发展前景。企业净资产的评估采用重置成本法，估价为0.5亿元（与账面净资产基本相同）。上市公司的董事长兼CEO只身一人参与了全部谈判活动。谈判结果，上市公司以目标公司账面资产总额3亿元为标的价格决定并购该目标企业。

双方谈判并最终导致上市公司董事长兼CEO接受该收购价格的理由是：购买企业是对企业整体的购买。在整个谈判过程中，上市公司董事长兼CEO并没有对目标公司的财务报表进行仔细研究。原因之一是他根本读不懂财务报表。

需要思考的问题是：

1．购买企业，是购买总资产还是净资产？其价格确定应考虑哪些因素？

2．如果让你参与购买谈判，你应该关注企业财务报表的哪些项目？

企业财务报表是企业某一特定日期的财务状况（我们可以将企业的财务状况简单地理解为企业可以用货币表现的状况）以及一定时期的经营成果（这里的经营成果既包括利润，也包括现金流量等）的具体表现，是对企业各项经济活动所产生的经济后果的揭示。但企业财务报表反映的内容由于其专业性强、概括性高，如不运用专门方法对其加以系统分析，就难以对企业财务状况的整体做出评价与判断。因此，企业财务报表分析的重要功能就是对财务报表的数据做进一步加工、整理和分析，更加清晰、完整地展示企业财务状况全貌。企业财务报表分析融合了会计学、财务管理学、企业管理学、金融学及行为学的精华，因此既是一门科学，更是一门艺术。一位杰出的财务分析师不但能体会企业所提供的财务数字背后的经营状况，更能通过财务报表进行分析，对企业的管理质量、战略实施的成效进行判断，并对企业的发展前景进行有效预测。

企业财务报表分析的方法因分析者而异，可供选择的方法甚多。不同的人员或经济实体基于各自不同的经济利益，分析的侧重点也有会所不同。但不管采用何种技术和方法，就企业财务报表分析的目的而言，基本上都是为了揭示企业的财务状况与经营状况，进而为经济决策提供线索。