3.1 止损策略

在原油期货交易中，止损策略可以帮助投资者减少亏损。特别是在持仓量较大的情况下，对预期的价格走势判断错误，就需要止损交易来减少损失。止损策略是事先设置好的交易策略，在特定价位上完成期货平仓动作，用以减少亏损。

3.1.1 止损策略目标

止损目标与开仓交易的方向相反，是原油期货向相反方向运行期间设置的平仓价位。该价位必须有足够的空间，以便过滤掉假突破信号。当然，止损目标距离开仓价位也不应太大。止损空间太大，一旦止损就会遭受巨大损失，这是期货交易者都不愿意看到的结果。

通常，止损目标设置围绕收盘价展开。即便如此，也要考虑期货可能会出现的价格突变。在价格波动强度较大的情况下，原油期货波动强度增加。在波动强度较小的情况下，止损目标设置价位空间较小，合理的止损目标更容易设置。

形态要点

A.DIF线背离期间做空：DIF线背离期间，投资者可增加做空资金数量，以便在原油期货下跌期间获取收益。

B．止损价位向上移动10点：从背离价位开始，做空期间将止损价位向上移动10点以上，可以适应原油期货价格震荡。而一旦油价加速下跌，在持有空单的情况下，投资者盈利将明显增加。

案例分析

如图3-1所示，MACD指标的DIF线背离回落到E和F位置期间，原油期货收盘价从A达到B和C位置。如果投资者在B和C位置开仓做空，那么可以将止损价位向上移动到53美元/桶。考虑到原油期货的波动特征，10点的差距已经能够适应价格异动。

要点剖析

（1）如图3-1所示，MACD指标的DIF线背离回落到E和F位置之间，B和C位置做空交易可靠性更高。原油期货很难继续出现收盘价新高，做空即意味着获取收益。

（2）如图3-1所示，在MACD指标柱线背离期间做空，投资者掌握的做空价位更高，无须设置更高的止损价位，就能够在油价下跌期间盈利。

（3）如图3-1所示，在做空开仓以后，不论原油见顶形态有多么明确，对于止损价位的设定都不容忽视。合理的止损价位能够帮助投资者减少损失，并且不会因为价格微小波动而出现止损。

3.1.2 止损价位设置

在有效的阻力位设置止损价位，如果原油期货价格突破了止损价，就会触发止损交易。实战当中，如果投资者采取做多交易策略，那么短线低位收盘价可以作为止损价位。如果投资者对止损价位的忍耐程度较高，将止损价位向下移动几个点也是可以的，这取决于投资者对原油投资风险的忍耐力。

恰当地设置止损价位后，相当于为自己的资金设置了防火墙。即便有突发的价格波动，也不用担心造成严重亏损。

形态要点

A.MACD金叉提示做多：MACD指标的金叉形态出现以后，提示做多交易机会出现。开仓做多原油期货以后，将止损价位设置在短线支撑价位即可。

B．短线低位设置止损：止损价格设置在短线支撑价位以后，原油期货回调期间，价格不会轻易跌破短线低位。如果原油期货价格继续回升，做多投资者可获取收益。

案例分析

如图3-2所示，原油期货进入回升趋势以后，MACD指标在H位置金叉形态出现，提示了J位置的做多交易信号。投资者在J位置做多建仓，可将止损价位设置在A位置。MACD指标柱线在E位置的数值相对回升，表明B位置油价难以跌破A位置，将止损价位设置在A位置，可以达到预期效果。

要点剖析

（1）如图3-2所示，止损价位设置在A位置，MACD指标的柱线只回落到E位置，而油价更是难以达到A位置。可见止损价位设置合理，投资者并未因为油价小幅回调而出现被止损的情况。

（2）如图3-2所示，止损价位的设置，是为了给投资者减少价格反转带来的损失。而一旦止损，损失空间又不应过高。当投资者开仓做多以后，价格有限回落到B位置，止损价位并未触发。当油价涨幅达G位置后，投资者明显盈利。

（3）如图3-2所示，通常，做多交易期间止损价位应该明显低于油价的预期涨幅。原油期货涨幅达到了G位置，实际的涨幅明显高于止损空间。这种高收益低止损空间的情况，对投资者扩大收益有很大帮助。