过分的乐观

如果你连续多年仔细阅读报纸文章，或者回过头去查看一下记录，就会发现那些身为大公司老板的商界杰出人士几乎总是很乐观。即使在恐慌来临、萧条形势从一年延续到五年，股票连续下跌25甚至是100多个点，这些人却依然很乐观。你会觉得这是因为他们的判断出现极大的偏差，才对眼前的走势熟视无睹吗？当然不是。事实是，他们有东西要出售，在公众面前就必须隐藏自己的真实判断，发言时必须从他们自身的利益出发。

我不记得美国钢铁公司的官员们什么时候悲观消沉过。可他们的股票已经好几次没能支付股息了，一直处于严重低迷的势态，单单就以往的记录而言，所有这些都是该公司的主管们无法预料的。

乐观向上原本是件好事，但在生意场上或是股市上，只有真相才能对市场起到帮助和保护作用，而不是不切实际的期望和毫无保障的乐观。恐慌出现时，期望本身无法阻止别人向你催讨保证金。避免出现这些令人不快的境遇的唯一方法，就是在股市上要顺势而非逆势而动。

一般来说，报纸是不会刊载真正的悲观性言论的。我在1920年和1921年发布自己对普遍经济状况的预测时，依据的就是真相和科学事实。根据我的预测，1920年到1921年间会出现一场非常严重的萧条；可绝大多数报纸都拒绝刊出我的预测。然而，后来我的预测都极为准确地兑现了。

预先得到警告就等于提前做好了防备。在市场萧条开始出现之前，就向公众发出警告，让他们做好准备，自然要比危机发生了再告知公众（报纸都是如此）更好，而所有麻烦都是报纸的做法造成的。所有影响都是某种原因产生的结果，而在公众看到这种影响之前这种原因就早已存在了。正确的做法是，判断出这种原因就作出反应；因为如果等到人们亲眼看到所造成的影响时，股市上的损失也就不可避免了。