1.3 六项外汇交易细则

投资者除了要了解外汇交易的方式外，还需要掌握外汇交易的细则，包括交易时间、交易报价、利息计算、盈亏计算等内容。

013 外汇的交易时间

目前，世界上大约有30个主要的外汇交易中心，分布于世界各大洲的不同国家和地区。由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间上此开彼关，相互之间通过先进的通信设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，从而形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。如表1-1所示为外汇市场的主要交易时间。

014 外汇的交易报价

不同外汇之间的兑换比率称为汇率。汇率实际上就是以一种外国货币购买另一种外国货币的价格。汇率经常以货币对的形式报价，例如GBP/USD、USD/CHF等。称其为货币对的形式报价，是因为每笔外汇交易中买进一种货币的同时又卖出了另一种货币。

例如，GBP/USD=1.2487，斜线左边列出的第一个货币称为基础货币，在本例中，基础货币是英镑；斜线右边列出的第二个货币称为报价货币，报价货币是美元。

015 外汇的利息计算

合约现货外汇的计息方法，不是以投资者实际的投资金额计算的，而是以合约的金额计算的。例如，投资者投入1万美元作为保证金，共买了10个合约的英镑，那么利息的计算不是按投资者投入的1万美元计算的，而是按10个合约的英镑总值计算的，即英镑的合约价值乘以合约数量，这样的利息收入就很可观了。同时如果汇率不升反跌，投资者即使拿到利息，也抵不了汇率下跌造成的损失。

财息兼收并不意味着买卖任何一种外币都有利息收入，只有买高息外币才有利息的收入，而卖高息外币不仅没有利息收入，投资者还必须支付利息。由于各国的利息会经常调整，因此，不同时期不同货币的利息支付或收取是不一样的，投资者往往以从事外币交易的交易商公布的利息收取标准为依据。

利息的计算公式有两种：一种是用于直接标价的外币，如日元、瑞士法郎等；另一种是用于间接标价的外币，如欧元、英镑、澳元等。

日元、瑞士法郎的利息计算公式如下：

利息=合约金额×1/入市价×利率×天数/360×合约数

欧元、英镑、澳元的利息计算公式如下：

利息=合约金额×入市价×利率×天数/360×合约数

016 外汇的盈亏计算

计算盈亏就是要计算买入和卖出的点差的价值。例如，买入欧元是0.8950，卖出是0.8959，点差就是9点。要计算每一点的价值，可以有两种方法，即直接标价法和间接标价法。直接标价法的计算公式为

盈亏=（卖价-买价）×合约单位/平仓价×手数

例如：美元/日元，每手合约为100000美元，如果在一天内先卖出3手美元/日元后，再买入3手美元/日元，即当天平仓，卖出价为109.80，买入价为108.50（为平仓价），则盈亏计算方法为：盈利=（109.80-108.50）×100000/108.50×3=3594.5（美元）。

间接标价法的计算公式为

盈亏=（卖价-买价）×合约单位×手数

例如：欧元/美元，每手合约为100000欧元，如果在一天内先买入2手欧元后，再卖出2手欧元，即当天平仓，买入价为1.8850，卖出价为1.9050，则盈亏计算方法为：盈利=（1.9050-1.8850）×100000×2=4000（美元）。

017 外汇的直盘和交叉盘

直盘是指含有美元货币对的交易，例如：欧元/美元、美元/日元、英镑/美元。直盘报价的组合是直接与美元兑换的货币组合，包括直接报价和间接报价两种方式。只要是货币对中出现了美元的交易品种，都是直盘报价的方式。

交叉盘是指两个非美元货币之间的交易，例如：欧元/英镑、欧元/日元、英镑/日元。如表1-2所示为直盘和交叉盘报价组合。

018 外汇的追加保证金通知

所有的交易者都非常讨厌追加保证金通知，当投资者的经纪商注意到保证金存款跌至要求的最低水平之下时，就会要求投资者追加保证金，这种情况发生在市场与投资者的持有头寸相反运动时。

虽然在保证金交易制度下，投资者能够超出自身所拥有的资金力量进行大宗的交易，但是更为重要的是投资者要花时间仔细了解其中蕴藏的风险。投资者要清楚地了解自己的保证金账户是如何运作的，并且理解经纪商的保证金协议。如果对协议存有疑问，一定要弄清楚。

如果投资者账户中的保证金下降到一个预定基准，那么已经建立起的头寸将被部分或者全部强行平仓。或许在头寸被清算之前不会收到任何的追加保证金通知。如果投资者有规律地监视账户盈亏并且为每个头寸设立停损订单，那么就不会陷入上述困境，因为停损订单可以限制头寸带来的风险。