交易者为什么不在高价位时卖出股票

每次出现牛市时，很多原本能赚到很多利润的交易者却没有适时抛出。他们眼睁睁地看着股价下跌，有的时候竟会等到50点到100点的利润都化为乌有之后才抛出。这其中必有原因。我们已经听到很多人谈论华尔街心理了，而且有的作者说，华尔街1929年的股灾就是由民众心理造成的。在很大程度上，这的确是真的，但如果以前的民众心理没有引起那次的大牛市，从而使所有的人都不停地买进，并且过于乐观，而又没能在获利时出局的话，那么这种大众心理就不会引发股灾。

下面这个真实的事例揭示了人们在有丰厚的账面利润却没有卖出股票的原因。我认识了很多年的一位先生，在1921年以80美元的价格买进了美国钢铁。他一直持有这些股票，在1927年得到了40%的红利。随后，这只新股跌到了111.25美元；当股价反弹到115美元时他又买进了一些，并将所有股票一直持有到1929年9月，股价上涨到了261.75美元。当很早以前股价涨至175美元时他就说等股票涨到200美元时就卖掉；但当股价突破200美元时，他判断股价会涨到250美元，就继续等待股价达到这一价位再卖出。在美国钢铁攀升至250美元时，他碰到了我的一位朋友，跟我的朋友说，“江恩现在怎么看美国钢铁呢？”我的朋友说，“江恩说，这轮行情将在8月底左右达到顶部，他准备用美国钢铁股来做空。”那个人说，“我听说美国钢铁将会涨到300美元甚至更高，之后1股将拆分成4股，我准备到那时候再出手。”1929年11月，美国钢铁成交价为150美元时，那个人来到我朋友的办公室；我的朋友问他，“H先生，你是在250美元以上卖出的美国钢铁吗？”他回答说，“没有，我没卖。现在还在我手里呢。”我的朋友问，“在你有那么大一笔钱好赚时，究竟为什么没卖呀？”那人回答说，“在股价快要涨到最高时，不知怎么像是施了催眠术，只想睡上一觉；然后，在股票接近底部的时候才醒过来，意识到发生了什么事，但此时卖出已经太晚了。”

这个人的情况说明，人们在意识到为时已晚之前的确是被催眠了，根本就没有意识到发生了什么事或是将会发生什么事。而这也正是他们在价位很高时没有卖出股票的原因之一。倘若投资者和交易者学会了获得了利润就设置止损单——就会在下跌开始时使他们带着大部分利润净身而退，结果就要好得多了。这个人任凭自己适时买进的美国钢铁狂跌100多点，整个利润当中的一大半都化为乌有，一切不都是徒劳的了吗？当然，美国钢铁下跌20点后，他就根本没想到还会再跌80点、90点；如果想到了，就会卖出了。请记住，最终起决定作用的不是你的认识、想法或是希望而是行情。所以，一旦赚了钱，就必须采用保护自己利润的规则。在我看来，止损单就是最好的自我保护方法。