曹日辉说

天使百人会认证会员；天使百人会投资委员会主任；重庆易一天使投资有限公司创始合伙人、总经理。

中国第一批互联网行业创业者、第一批互联网通信运营商，成功创办过多家企业，一家被美国上市公司收购。

在互联网、投资、精益创业等方面都有丰富的实践经验，对创业企业的投资评估冷静客观，对投资后的管理充满热情，热心并擅长高效解决创业者的问题。

主导易一天使投资60多个项目，4个独角兽级别，数十个进入A轮、B轮，20%企业做到行业第一名。

如何给一个项目做投资决策

2017年7月11日，在第27期天使百人会投资沙龙活动上，曹日辉先生介绍了以易一天使创始人熊新翔先生姓氏命名的投资决策“熊六刀评估法”。

第一刀，用户及价值

以用户为中心，产品是否有精确的目标用户群？其中最迫切的目标用户群是谁？

用户的痛点是什么？是否可以聚焦解决一个用户最大的痛点？

创业者需要找出两个金字塔尖：最迫切的用户群、最痛苦的问题。将两个塔尖相匹配，找到破局点，集中精力去解决它。

用户价值有四个层次：第一，没什么用；第二，可用可不用；第三，有用；第四，不得不用。

用户价值可分为三类：效益的提升、效率的提高和体验感的改善。

可通过“前后对比法”判断价值深度，用户一定是选择对自己价值最深的产品。

我们重点关注用户价值的数据，即转化率、用户黏性和产品口碑。

第二刀，市场规模及趋势

我们进入的是一个巨头看不到的，因为创新而带来的新市场。

首先，虽然当前市场小，但未来市场或邻近市场规模足够大。其次，我们要判断市场趋势，把握正确时机，太早会成为先驱，太晚则会迷失在红海之中。

第三刀，相对竞争

第一步是能否打胜仗。

市场有两种，一种是创新产生的空白市场，一种是红海市场。

天使投资首选空白市场，玩家较少，选择其中最强的一个，可以大大提高成功率。

对于红海市场，可以引导创业者差异化竞争，在品类或特性上有所创新，就相当于建立了一个空白市场。

第二步是建造护城河，形成竞争门槛。

项目可以构建以下门槛，如平台效应、技术门槛、规模效应和品牌效应。

第四刀，业务模式

业务模式即获取用户的方式。以最低成本、最高效率准确获取用户，让用户清楚价值点。

一般有五种，即代理、广告、口碑、病毒、黏性。其中，广告语十分考验功力，如“怕上火就喝王老吉”“充电五分钟，通话两小时”。

企业需要将产品梳理得足够简单，直击用户痛点。只有雪中送炭式的、承诺式的，才能打动用户。

第五刀，盈利模式

赚钱方式是否简单、巧妙、易接受？毛利是否足够高？现金流是否健康？盈利曲线的增长方式如何？

毛利率是盈利模式中需要重点关注的数据。毛利率是定价权的体现，验证这个企业是否有强烈用户需求、有门槛。如果没有毛利率或毛利率很低，就不值得我们关注。

第六刀，创始人和团队

创始人需要具备三大能力、六大特质，划分成五个级别。

创始人的性格特征与他的项目需匹配，如“任正非做阿里巴巴、马云做华为”，结果可能截然不同。