第7章
发审会上的财务分析：财务分析的问题及案例

IPO公司是最常见的上市实体之一，IPO公司招股说明书中“财务会计信息”“管理层讨论与分析”等相关章节的内容，实际上就是公司自行进行财务分析并得出正面结论的过程；证监会对IPO公司的财务审核，实际上也是作为外部信息使用人对公司进行财务分析的过程，证监会发审会上聆讯的相关财务问题，则是财务分析中的重点。

根据证监会公布的近年IPO发审会审核结果公告，涉及的财务分析重点问题包括会计方法、应收账款、存货、收入、毛利率、现金流量等六类。

在本章节的案例分析过程中，我们遵循以下步骤：首先，在发审会公告中摘出重点财务问题；其次，到招股说明书中查找与该问题相关的财务分析进行归纳和尽可能简洁的梳理，招股说明书中分析不够充分的，再依据公开的相关财务和非财务数据进行补充分析；最后，得出分析结论并对分析过程进行简单评价。