1.1　基础概念，互联网金融的相关知识

互联网金融不像股票、基金、证券，有着清晰、明确、具体的定义。对于互联网概念的表达往往比较笼统，而且其囊括的范围也非常广泛。在互联网技术非常发达的今天，随时出现的一种新鲜的事物都有可能与互联网金融有关。

随着互联网技术的飞速发展，传统的金融行业已经不能满足人们的需求，金融行业慢慢向互联网拓展，于是便出现了互联网金融这一行业领域。

对于互联网金融的具体概念，还要从金融的角度出发，有专家认为，它是区别于直接融资和间接融资的第三种融资方式，即“互联网金融模式”。互联网金融并不是简单的“运用互联网技术进行金融”，而是“基于互联网思维的金融”，技术只是作为必要支撑。

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人作为互联网金融中的某一个体，具有充分的权利和手段参与金融活动，在信息对称的环境下，人人都能平等自由地获取金融服务。互联网技术的发展，使金融所说的“充分有效性”和“民主化”成为了可能。

社交网络、电子商务、第三方支付、搜索引擎等形成了庞大的数据量，因此数据产生、数据挖掘、数据安全和搜索引擎技术，是互联网金融的有力支撑。云计算和行为分析理论使大数据挖掘成为可能。数据安全技术使隐私保护和交易支付顺利进行，而搜索引擎使个体更加容易获取信息。

这些技术的发展极大地减小了金融交易的成本和风险，扩大了金融服务的边界。

客观来说，数据给金融带来了巨大的变化，也是降低成本和风险的主要手段。但是，互联网金融不仅仅是数据金融，否则又会回到技术层面。

互联网金融引发的在交易主体、交易结构上的变化以及潜在的金融民主化，才是具有革命意义的。

•专家提醒

随着互联网行业的迅速发展及其对金融业的渗透，“互联网金融”已成为一个新的研究热点。以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、社交网络、搜索引擎以及云计算等，将会对人类金融模式产生根本影响。

推动互联网金融迅速发展的动力，主要来自其相较于传统金融的优势。即便不谈互联网本身的优势，使用互联网进行金融也能节省大量的成本，光凭这一优势，传统金融已是望尘莫及。当然，互联网也带来了互联网金融独有的风险。

下面介绍互联网金融的相关特点。

1．发展非常迅速

近年来，依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了快速增长。以支付宝的余额宝功能为例，上线不到20天，其累计用户数达到250万人，累计转入资金达到66亿元。目前余额宝规模超过500亿元，上线至今以日均5亿元的速度增长，已成为规模最大的公募基金。

余额宝能够如此快速地发展，主要是因为互联网的传播特性。互联网集文字、图片、色彩、电影、三度空间、虚拟现实等所有广告媒体的功能于一身，同时还可以加入声音、图片、动画和影像信息，能生动形象地让客户看到公司的相关信息，大大增强了产品宣传的实效，使消费者能更加直观地体验产品与服务。

同时，网络拥有最有活力的消费群体，他们大部分都是经济发达地区或受过高等教育的人，这一群体的消费总额往往大于其他消费层次之和。因此，互联网金融的受众群体消费能力最强，接受新事物、新品牌的能力也最强。

2．效率一般较高

互联网金融业务主要由计算机处理，操作流程完全标准化，客户不需要排队等候，业务处理速度更快，用户体验更好。例如，阿里小贷依托电商积累的信用数据库，经过数据挖掘和分析，引入风险分析和资信调查模型，商户从申请贷款到发放只需要几秒钟便可完成。

由于互联网金融的客户服务口径扩大，直接解决了长尾客户的问题。劳动法和办理业务客户群的双重要求使传统银行有营业时间的限制，客户去银行的时间呈现正态分布，银行会选择客户集中度最高的时间营业。但是有部分客户却有不同的偏好或者临时需求，这类处于正态分布两边的客户就享受不到银行网点服务，而互联网金融打破了很多时间和空间上的限制，为消费者大幅度节约时间成本，可以满足一直被忽视的“长尾”群体的金融需求，大大提高了客户覆盖率。

3．成本相对低廉

在互联网金融的模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。互联网金融的成本低廉可从以下两个方面来体现。

●金融机构方面，可以避免开设营业网点的资金投入和运营成本，节省大量人力、物力与财力。

●普通投资者方面，可以在开放透明的平台上快速找到适合自己的金融产品，削弱了信息不对称程度，更省时省力。相对投资者来说，互联网金融是一种更加透明的、有利于投资者的金融方式。

以商业银行为例，办理一笔同样的业务，网上银行只有实体网点成本的十分之一。网上银行对实体网店的替代使得运营成本大幅降低，而用户也能享受更低廉的手续费。

金融业的本质是服务业，在市场经济中，服务业发展的规律就是不断向交易成本降低的方向发展。

从市场竞争的规律来看，未来金融业肯定要往交易成本更低的方向发展，而互联网金融就代表了这种趋势。因此，金融行业一定会向互联网发展。

4．覆盖面积广泛

在互联网金融模式下，客户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务更直接，客户基础更广泛。此外，互联网金融的客户以小微企业为主，覆盖了部分传统金融业的金融服务盲区，有利于提升资源配置效率，促进实体经济发展。

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5．金融功能稳定

随着时间的推移和区域的变化，金融机构的形式和特征或许会有很多不同，但其所发挥的基本功能却大体不变。金融体系的演变和效率的提高，不过是根据技术、环境的变化，筛选出可以最有效执行这些功能的机构与模式罢了。

互联网金融模式与传统金融模式的优劣比较，主要还在于谁能更有效地发挥金融的基本功能。总的来说，金融体系的基本功能主要包括以下几个方面。

1）支付工具

金融体系要根据社会需要，提供多数人可接受的支付工具，即货币供应。以第三方支付为例，根据高盛的估计，全球移动支付总额在2013年约2354亿美元，预计未来5年将以年均42%的速度增长，2016年达到6169亿美元。从更长的时间来看，随着熟悉互联网的年青一代逐渐成为社会主流，互联网支付方式对传统支付方式的替代会愈加明显。

尽管发展前景广阔，但就目前而言，互联网支付与传统金融还是有着一定的差异，尚难形成根本性的替代。

●互联网金融本身并不创造新的支付工具，从这点看，互联网金融尚不具有明显的货币创造功能。

●由于自身不能创造出支付工具，互联网支付所使用的交易媒介，事实上与传统金融并无区别，即银行账户上的货币资金。在这个意义上，互联网支付更像是对传统金融支付的补充和延伸，提高了传统支付的效率和服务范围。

2）交易服务

互联网金融模式的信息处理由以下三个组成部分。

●通过社交网络，可以生成和传播各类与金融相关的信息，特别是可以获取一些个人或机构没有义务披露的信息。

●搜索引擎对信息的组织、排序和检索，能缓解信息超载问题，有针对性地满足信息需求，大幅提高信息搜集效率。

●海量信息高速处理能力。

由此可以得出，互联网金融可以及时获取供求双方的信息，并通过信息处理使之形成时间连续、动态变化的信息序列，并据此进行风险评估与定价，这对于传统金融而言无疑是一个相当大的挑战。

3）融资功能

金融体系能够为企业或家庭的生产和消费筹集资金，同时还能将聚集起来的资源在全社会重新进行有效分配。由于互联网的覆盖面极为广泛，这就可以使融资中的“融”发挥更好的效果。

4）风险管理

风险管理和配置功能的发展使金融交易和风险负担得以有效分离，从而使风险在不同主体之间得到最有效的配置和分散，进而降低风险成本。

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6．风险相对较大

任何涉及互联网的行业，其监管总是一个大问题，互联网金融的风险存在于以下几点。

●风险控制弱。互联网金融目前还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险问题。目前已有众贷网、网赢天下等P2P网贷平台宣布破产或停止服务。

●信用风险大。目前我国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题。特别是P2P网贷平台由于准入门槛低和缺乏监管，成为不法分子从事非法集资和诈骗等犯罪活动的温床。去年以来，淘金贷、优易网、安泰卓越等P2P网贷平台先后曝出“跑路”事件。

●网络安全风险大。目前，我国互联网安全问题突出，网络金融犯罪问题不容忽视。一旦遭遇黑客攻击，互联网金融的正常运作就会受到影响，危及消费者的资金安全和个人信息安全。

•专家提醒

在互联网金融模式下，支付便捷，市场信息不对称程度非常低，资金供需双方直接交易，不需要经过银行、券商和交易所等金融中介。互联网金融模式的分类众多，但运行方式都大同小异，其核心部分如下。

1．支付方法

以移动支付为基础，个人和机构都可在中央银行的支付中心（超级网银）开账户（存款和证券登记），其特点如下。

●不再完全是二级商业银行账户体系。

●证券、现金等金融资产的支付和转移通过移动互联网进行。

●支付清算电子化，替代现钞流通。

2．信息处理

在云计算的保障下，资金供需双方信息通过社交网络揭示和传播，被搜索引擎组织和标准化，最终形成时间连续、动态变化的信息序列。由此可以给出任何资金需求者（机构）的风险定价或动态违约概率，而且成本极低。

由于社交网络生成和传播信息，特别是对个人和机构没有义务披露的信息，而搜索引擎对信息进行组织、排序和检索，能缓解信息超载问题，有针对性地满足信息需求。正是这种信息处理模式，使互联网金融模式替代了现在的商业银行和证券公司的主要功能。

3．资源配置

在资源配置方面，资金供需信息直接在网上发布并匹配，供需双方可以直接联系和交易。借助于现代信息技术，个体之间直接金融交易这一人类最早的金融模式会突破传统的安全边界和商业可行性边界，焕发出新的活力。

在供需信息几乎完全对称、交易成本极低的条件下，互联网金融模式形成“充分交易可能性集合”，此如中小企业融资、民间借贷、个人投资渠道等问题就容易解决。在这种资源配置方式下，双方或多方交易可以同时进行，信息充分透明，定价完全竞争（比如拍卖式），因此最有效率，社会福利最大化。各种金融产品均可如此交易。这也是一个最公平的市场，供需方均有透明、公平的机会。