国内外众筹模式对比：
中国式众筹如何借鉴国外成功经验

作为移动互联网时代的新型金融形式——众筹在我国的民间金融中生根发芽并且在不断地向更为广阔的领域迈进，被称为当代金融发展和金融压抑理论的奠基者麦金农教授对我国现阶段处于“金融压抑”过程进行了深入的分析，而互联网众筹的出现使得有望打破传统的国家主导的金融体系一家独大的局面，激活大众参与金融的热情与能量。

移动互联网时代，尤其是各大社交媒体平台的兴起，使得共享、开放、去中心化成为时代的主题。民间金融率先实现与互联网的融合，出现了P2P网贷、货币市场基金、众筹等新型金融形势。这些金融模式的出现使得公众开始参与到金融理财之中，推动数量庞大的民间资本的流动。

垂直众筹：国内众筹的重要趋势

目前出现的众筹行业格局正是符合马太效应（Matthew Effect），出现了“强者越强，弱者越弱”的局面。国内的回馈众筹领域出现了“点名时间”、众筹网等几家较为成功的众筹平台，而其他的平台只能是勉强维持生存。而在股权众筹平台之中，也仅有天使汇、大家投等几家平台有着较高的人气。

两极分化的出现与众筹本身的内在本质是分不开的，一方面要有足够的人聚集在一起发挥规模效应，另一方面还要筹得资金产生价值。用户的规模决定了众筹平台的生命，消费者、投资者都更为倾向于选择人气高的平台，人气高的平台也自然会带来更大的商业价值。

目前，国内的众筹平合的资本来源广泛。阿里开发了“淘宝众筹”平台；腾讯开发了公共事业捐赠领域的“腾讯乐捐”；盛大开发了“中国梦网”平台，甚至之前可以使用比特币支付；海尔开发了用于硬件产品开发以及创新的“海立”平台等，这些传统企业以及互联网巨头加入使得众筹的战场更为激烈，而众筹也在这个过程中不断实现自我发展，逐渐走向了时代舞合。

综合众筹目前的发展形势来看，未来垂直众筹将会成为不可阻挡的一种趋势。回馈众筹目前为众筹的主流模式，而回馈众筹之中的50%以上为垂直众筹或者是专业化众筹。美国的Kickstarter众筹平合上，按照项目类型的分类排名前三的为电影视频、音乐以及出版，按照融得资金规模来看排名前三的为游戏、电影视频以及科技。由此，影视、音乐以及艺术成为可以深度开发的众筹市场“宠儿”，具有较高的潜在发掘价值。

之前国内的众筹平台“点名时间”的转型成为众筹领域的热点新闻，“点名时间”是一家国内早期成立的综合类众筹平台之一，由于商品众筹在国内的遇冷，“点名时间”对自己的战略做出调整，宣布向电商众筹转型。如今的“点名时间”已经发展成一家智能硬件的众筹预售平台。对于国内的市场，目前垂直众筹将会成为一个市场与时代的选择。

国外成功众筹的经验借鉴

与国外的一些较为成功的众筹平台相比，国内的众筹行业发展的还不够成熟。美国的Kickstarter已经发展为全球最大的回馈众筹平台；AngeList为美国的股权众筹平台的典型之一，在业内也有很高的话语权；IndieGoGo成为全球使用最为广泛的众筹平台。对这些成功的众筹平台的深度剖析，将引导国内的众筹行业朝着国际化的舞台不断迈进。

（1）社区收益（Community Benefits）

除了财务回报外的收益，比如参与众筹的消费者参与感、使命感、荣誉感等将会形成一种特殊的收益模式——社区收益。根据Belleflamme教授发表的《众筹：选择合适的人群》一文中所叙述：创意项目的众筹方式选择，起主导作用的就是社区收益。回馈众筹适合有着较高的参与满足感且投资额较小的情况。相反，对于社区收益较少的项目就应该选择股权众筹的形式，用较高的投资回报来吸引消费者。

国内的社区还有着“圈子”的含义，国内的消费者与投资者在众筹行为中，更加倾向于选择“熟人社会”，人际关系的作用比金钱来得更为有效。社区收益的圈子、人际关系以及关系的重要性在众筹中得到充分的体现，这也将成为国内金融市场的一大特色。

美国的网络社区极具参考价值，Kickstarter的80多名员工中有将近一半的员工负责同众筹参与者进行互动，为此Kickstarter成立了博客与论坛，并提供专业的资讯捜索及分析服务，在Facebook与Twitter上进行大力推广，使众筹走向了大众化舞台。国内众筹社区的发展起步较晚，但是社区收益的广泛应用，将会成为一种“软实力”，使国内的众筹业逐步缩小与国外的差距。

（2）价格歧视（Price Discriminate）

回馈类的众筹平台主要以预购的形式为项目的发起人筹募资金，这种形式将会为项目发起人的价格歧视提供一定的优势。具有预售以及预购功能的众筹平台能够较好地反映出产品或者服务的价值，而合适的定价以及回馈优惠将会成为众筹项目得以成功的关键。

项目发起人提前公布产品的市场价格，再以回馈优惠的价格展示在众筹平台上，用价格的差异吸引消费者参与众筹。价格歧视能将价格需求弹性不同的消费群体进行划分，有利于以差异化的定价来为企业创造最大化的价值。能够了解到消费者的内在需求，以价格歧视战略，在完成推广产品以及获得资金的同时还能最大化程度上获得项目的利润。

业内，将价格歧视战略发挥到完美的当属Kickstarter平台上的Pebble手表项目。这一款手表能实现与智能移动设备的同步功能。该项目的发起人在平台上的融资目标仅有10万美元，但是最后却成功融得了1000万美元，参与的融资人数达到了69000人。该手表的正式上市价格为150美元，而对于众筹的参与者则设置了多款回馈优惠方案。

成功制定了产品的定价组是该项目能够获得成功的关键，沃顿商学院教授伊桑•莫里克（Ethan Mollick）表示：项目发起人在前期充足的准备会使项目的募资成功率上升至新的高度。如果项目的发起人能够以合理的定价组合为众筹参与者提供一些商品或者是服务上的优惠，将会提高募资成功率。

（3）社交网络的价值

在社区收益以及价格歧视以外，能将社交网络融入众筹过程之中也成为衡量众筹项目发起人能力的一项指标。如今建立于社会性网络服务（Social Network Services）基础之上的非平台众筹的发展大有超过平台众筹之势，先后出现了众筹咖啡馆、房地产、传媒、会所等非平合众筹。

得益于美国先进的社会、企业以及个人的征信体系，众筹网站在美国得到了快速的扩张。如今国内的征信体系建设之路还有很长的一段路要走，众筹更需要借助“圈子”进行发展，移动互联网时代的微信、微博等社交媒体的兴起为众筹发展“圈子”提供了巨大的依托，和社交网络密切相关的众筹将会在股权众筹中发挥出巨大的作用，会帮助那些创意创业度过早期资金缺乏的困境。

社交网络的传播作用将会使得参与众筹平台的用户组成的“陌生人群体”逐渐变为“熟人群体”，从而使得进行众筹的项目信用增加，更加顺利地完成融资。

除了上面的几个因素以外，国内特殊的文化传统、经济发展水平以及市场环境，在国内众筹的发展过程中也扮演了重要的角色。

★文化传统上之间的差异造成了北美与西欧成为众筹发展最为迅速的地区，东亚的众筹起步晚而且发展速度也较为缓慢；

★经济发展水平上，2014年国内的人均GDP大约为7500美元，而美国的人均GDP却达到53000美元以上，这种经济发展造成的大众可支配收入的差异导致了国内的众筹发展受到限制；

★市场环境上，科技创新能力不强，缺乏创新发展基因成为制约国内的众筹创意项目的重要因素。但是可以预见的是：随着移动互联网技术的进一步发展与相关体系建设的进一步完善，众筹将会迎来发展的黄金时期。