第二章 分时图的识别与运用

分时图是指大盘和个股的动态实时（即时）分时走势图，其在实战研判中的地位极其重要，是即时把握多空力量转化及市场变化的根本所在。在这里先给大家介绍一下概念性的基础知识。

大盘分时图

大盘分时图：又称大盘指数，是指上证综合指数和深证成分指数，其每一分钟的走势称为大盘分时走势。投资者如果能够看懂大盘分时图，就能够较好地了解大盘的运行节奏，做到心中有谱，应对自如。

（1）白色曲线：表示大盘加权指数，即证交所每日公布的媒体常说的大盘实际指数。

（2）黄色曲线：大盘不含加权的指标，即不考虑股票盘子的大小，而将所有股票对指数的影响看做是相同的而计算出来的大盘指数。

（3）红绿柱线：在粗横线上下有红绿柱状线，反映的是大盘即时所有股票的买盘与卖盘在数量上的比率。红柱线的增长缩短表示上涨买盘力量的强弱，绿柱线的增长缩短表示下跌卖盘力量的强弱。

（4）黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量，单位是手（每手等于100股）。

（5）委买委卖手数：代表即时所有股票买入委托下三档和卖出上三档手数相加的总和（第一章有详解）。

（6）粗横线：即表示上一个交易日指数的收盘位置。它是当日大盘上涨与下跌的分界线。它的上方，是大盘上涨区域；它的下方，是大盘的下跌区域。

（7）量比：即衡量相对成交量的指标。它是当日开市后每分钟平均成交量与过去5个交易日每分钟的平均成交量之比。其计算公式为：量比=现在总手÷[当前已开市多少分钟×（5日总手数÷5÷240）]。其中“5日总手数÷5÷240”表示5日来每分钟平均成交手数。

量比是投资者分析行情短期趋势的重要依据之一。若量比数值大于1，且越来越大时，表示此时成交总手数（即成交量）在放大；若量比数值小于1，且越来越小时，表示此时成交总手数（即成交量）在萎缩。这里要注意的是，并非量比大于1，且越来越大，就一定对买方有利。因为股价上涨时成交量确实会放大，而在股价下跌时成交量也可能放大，因此量比要同股价涨跌联系起来分析，才能有效减少失误。

个股分时图

个股分时图，同大盘分时图有诸多相似之处，同样，我们首先需要了解下面这些概念：

（1）白色曲线：表示该种股票即时成交的价格。

（2）黄色曲线：表示该种股票即时成交的平均价格，即当天成交总金额除以成交总股数所得的值。

（3）黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量。

（4）成交明细：在盘面的右下方，动态显示每笔交易的价格和手数。

（5）外盘内盘：外盘又称主动性买盘，即成交价在卖出挂单价的累积成交量；内盘又称主动性卖盘，即成交价在买入挂单价的累积成交量。外盘反映买方的意愿，内盘反映卖方的意愿。

（6）量比：是指当天成交总手数与近期平均成交手数的比值，具体公式为：现在总手÷[（5日平均总手/240）×开盘多少分钟]。量比数值的大小表示近期此时成交量的增减，大于1表示此时成交总手数在放大，小于1表示此时成交总手数在萎缩。

实战中的K线分析，必须与分时图分析相结合，才能真实可靠地读懂市场的语言，洞悉盘面股价变化的奥妙。K线形态分析中的形态颈线图形，以及波浪角度动量等分析的方法原则，也同样适合分时走势图分析。具体实战研判技巧将另文探讨。

分时图的典型形态

由于股票自身的原因，盘面本身形势复杂，分时图的形态也多种多样，比较权威的有这么几种：

第一种：“拉旗杆”形态。这种形态往往是主力在开盘后迅速在15分钟内抬高股价，然后全天横盘，让当日的换手成本比前一日高出一截。这种形态往往在股价上升时伴有大的成交量，是主力自买自卖对敲所致。出现这种形态时，可以迅速跟进，胜算较大。如果成交量显著放大，这种形态的股票有可能出现涨停。如图1-1：

第二种：抢反弹的典型形态。不过，这种分时图走势不一定非要在抢反弹的时候才出现。上升通道中的个股也会有这种走势。横盘不介入，在白线突然向上穿过黄线，伴有大单成交时，迅速跟进。如图1-2。

第三种：典型的弱势形态，黄色均价线与白色即时线开盘即同时向右下方一泻千里。当然，这种形态也有可能出现在上升通道中的震仓，但在对震仓或者回调等走势把握不准时，少碰分时图上这种形态的股。如图1-3。

另外，按照现在股市每天走势，分时图分为三种形态：单边涨，单边跌，震荡。只要是单边涨跌，那就说明多或空极强。这种情况意味着全天分时图几乎不会出现拐点，或者出现了也会极强或者很快收回，震荡形态只是把全天涨跌节奏按时间进行分布而已，也是若干细化的单边形态。

股市上午开盘之后，就会出现上涨或者下跌。上涨之后必定有调整，因而上涨形态结束之后就必然是下跌形态。由于A股投机性较强，所以一般上午就能出现完整的上涨下跌或者下跌上涨。如果下午还出现了别的形态，那么可以把上午的形态并入较为高级的复合形态。

大盘分时图与个股分时图有时为什么不一致

大盘分时图与个股分时图在一致与不一致中形成了一个动态的平衡。要了解大盘分时图与个股分时图有时不一致的原因，我们需追根溯源。首先，来看看它们的形成过程。虽然个股指数的加权平均形成了大盘指数，但大盘不是个股的简单集合。就算我们逐一研究了所有的个股形态，也未必就能对大盘形成正确的判断。因为个股合成大盘后产生的综合效应，就像树木组合为森林后的效果一样，无论是内涵还是外延，都将大大超过个股的简单相加。而个股只要存在于大盘，就不能单纯地作为个股存在，其走势将不可避免地受到大盘的影响。

个股也能影响大盘。比如，工商银行在行情不好、几乎所有板块都在下跌的情况下，拉出了个9%或者10%的涨幅。因为工商银行的盘子大，在大盘上占有很大的比重或者是说有很大的影响力，而且它又是银行股的龙头或者说是标杆，那么它的强势上涨就会带动金融股票的强势上涨。而我们都知道，中国股票市场6大板块里面，金融第一，所以金融股的强势就会带动大盘上涨或者是让大盘停止下跌。

然后再来说大盘影响个股：在股票市场都要顺势，也就是顺应多空双方的力量态势，这个很重要，个股的拉升或者下跌都是因为这个。大盘是整个市场态势的反映，而个股的上下是对个股背后主力散户等操作者的心态的反映。主力做一个股票的时候他也要顺势，必要的时候还要造势。为什么说要顺势，因为大的环境下个股也要受到大盘的影响。举个例子，比方530大跌，几乎两市的股票都全线杀跌，这个时候主力不可能去拉股票，他拉就是给散户逃跑的空间，那你不是自己套自己吗？所以这种时候主力就会先跑，主力跑，散户跑，那股票不就跌下来了吗？这就是典型的大盘影响到个股。

大盘分时图与个股分时图是大盘与个股的形象反应，二者有时会出现不一致。

如何看大盘分时图

大盘全天的走势往往瞬息万变，有时上午走得很强劲，下午就可能突然跳水；而有时上午跌得很厉害，下午却可以力挽狂澜。所以正确预测当日大盘是收阴还是收阳，对于有些股民做T+0或是当日的短线买股至关重要。下面是出现各种情况时，比较准确的预测：

1．当股指跳空高开

（1）股指跳空高开后半个小时内，一直运行在缺口上方，如出现此种情况，当日大盘判断收为阳线，可以在盘中回调时吸纳。

（2）股指跳空高开后半个小时内，股指先跌补完缺口后再上扬，在10点时股指处于上涨状态的话，也应判断当日大盘收阳，但准确率没有第一种高。

（3）股指跳空高开后半个小时内，股指一路下跌，在10点时股指处于下跌状态，则应判断当日收阴，当日应小心操作。

2．当股指平开

（1）股指开盘半个小时内，股指一路强势上扬，则当日收阳。

（2）股指开盘半个小时内，股指一路下跌，则当日收阴。

（3）股指开盘半个小时内，股指如先跌后涨，10点时如股指出于上涨状态，则判断当日收阳。

（4）股指开盘半个小时内，股指如先涨后跌，10点时如股指处于下跌状态，则判断当日收阴。

3．当股指低开

（1）当股指低开后半个小时内如一路下跌，则判断当日大盘收阴，且当日容易大跌。

（2）当股指低开后半个小时内马上补缺口一路上扬，则当日收阳的几率很高。

（3）当股指低开后半个小时内先反弹，但缺口没有补完，在10点左右又下跌，则当日收阴。

（4）当股指低开后半个小时内补完缺口再下行，则还是判断当日收阴。

以上的情况都属于预测，准确概率有高低之分，并不一定完全准确，另有两种特殊的情况：一、有时早上开盘后半个小时内，股指波动的幅度非常小，往往在一二个点之内，且红柱和绿柱都非常短，有时相互交错，如出现这种情况，则当日大盘容易出现大涨大跌的走势，一般以大涨居多。二、有时早盘开盘后半个小时内，股指波动幅度非常大，呈上蹿下跳的走势，则可以判断为当日大盘围绕开盘指数大幅震荡。

如何看个股分时图

前面已经了解了个股分时图的一些重要术语，下面我们直接通过盘面发掘重要信息，以下几点很关键：

1．回调

（1）回调时间

①短时回调：回调时间远小于上涨时间，回调时间越短，再上涨力度幅度越大；

②中时回调：回调时间接近上涨时间；这时要看量能，是否再次充分放大；

③长时回调：回调时间远大于上涨时间，再上涨可能较小，主力可能在顺势出货，或者主力感到抛压沉重，难以继续作高，通过震荡化解抛压。

（2）回调力度

①弱势回调：回调不足上涨波段的1/3，再次突破前高点可以介入；

②中度回调：回调至1/2左右，这时要看量能能否充分放大；

③强势回调：回调幅度超过1/2或彻底回落，很难再创新高，要坚决回避。

（3）回调量能

①完美形态：股价上涨，成交量成正三角形；股价回落，成交量成倒三角形。

②无量上涨和放量回调的形态要坚决回避：无量上涨，中线主力控盘，短线是庄家出货完毕，抛压减少，主力追涨意愿不强，只有散庄在玩；放量回调，主动性卖盘增多，抛压逐步加强，有出货迹象。分时中需要关注的形态：弱势回调+短时回调+量能配合；弱势回调+中时或长时回调+量能配合；中度回调+短时回调+量能配合。

分时图中，首先看量能是否配合良好，其次看回调力度和回调时间。最好是回调幅度较弱、回调时间较短，如果不能同时满足，至少要满足一个，同时另一个不能变坏。

2．角度

（1）上涨中继的角度分析：先分析完回调，回调有效的情况下，下一步是分析再次上涨的角度，再次上涨的角度越陡峭，说明拉升力度越强。再次上涨的角度可以分为：

①强势的再次上涨角度：经回调后，再次上涨角度远大于前次，这种形态比较容易涨停；

②平行的再次上涨角度：经回调后，再次上涨角度与前次平行，涨幅较大；

③弱势的再次上涨角度：经回调后，再次上涨角度远小于前次，上涨空间有限。

（2）反向的角度分析：先分析完回调，在回调无效的情况下，回调就变成了反转。反向角度的大小直接冲击现行的上涨趋势，如果反向波过于陡峭，说明反向能力很强，这常常是趋势反转的前兆。如果回调波已经不满足中继上涨的分析，特别是回调角度过陡（比前波上涨的陡）。幅度过大（1/2以上）、回调时间长（超过前波上涨时间），且量能不配合，基本就可以判断是反转波了。因此可以进一步对回调上涨中继判定：最好的回调波是既平（角度小、幅度浅）又快（时间短）；其次是陡但时间短（幅度浅，不能超过1/2），或是时间中长但平（确保幅度浅），以上情况应同时确保量能配合。

分时图中判断上涨中继的回调：首先看量能配合，其次看回调幅度。只要上涨有量能配合，而回调幅度又在1/3之内，都是安全的；如果超过了1/2，一定要短时间内迅速拉回，至少要比上涨的时间短。最后看回调时间，当然短比长好。

（3）极限角度：即上涨极为陡峭，近90度。极限角度是分时中最后一波上涨，不成功则玩完；极限角度极为耗费资金，出现极限角度时往往是分时中的最大成交量。

①股价涨幅7%时出现极限角度，成交量最大，极有可能当天涨停；

②当极限角度过早出现，同时成交量最大时，一旦未能涨停，则难以再涨，勾头时一定要卖出。

3．波长

分时上涨波一般可分为二段式上涨、三段式上涨和五段式上涨等各个不同的形态。分时上涨波的二段式上涨、三段式上涨是分时上涨波的常态，五段式上涨则是分时上涨波的非常态（极强形态）。三段式上涨是分时上涨波中较为常见的上涨波形态。这里，就以三段式上涨波形态为例，对分时上涨波做解析。

三段式上涨，每一段波长之间有延续性。如果再次上涨的角度相同，则三段波具有等长性；如果再次上涨的角度陡峭，量能跟上，则再次上涨的波长是前段波长的1.318倍或1.618倍；如果再次上涨的角度较缓，量能减弱，则再次上涨的波长是前段波长的0.318倍（即1/3长）或0.618倍（即2/3长）。分时下跌波形态与分时上涨波形态在分析上同理，在趋势上相反，这里不做细述。

4．分时区间

将对上涨→回调→上涨/反转的特殊点的分析，延展到一天的分时图上，可以找到极为简洁的一种股价走势形态。这种形态仿佛是一个中继形态的放大，十分便于操作。这种形态就是区间是否清晰明显的分时形态。

（1）原势区间：股价在上升或下降通道内运行，此区间多为观望区间，不宜进行操作（上涨时不卖，下跌时不买）；

（2）转势区间：分时图中股价走势溢出原势区间，改变了上涨或下跌的斜率，此区间内股价既有按原趋势运行的可能，也有形成反转的可能，此区间是重要的决策区间；

（3）突破区间：分时图中，股价走势对转势区间进行突破，方向可以向上，也可以向下，此区间是最为重要的操作区间。

①在转势区间向上放量突破的第一时间买进；

②在转势区间向下突破的第一时间卖出；

③如果股价没有上涨或下跌，放弃操作该股。

5．美感

流畅而具有美感的分时线是最有杀伤力的。当主动性买盘大于主动性卖盘时，并且在资金持续进场的推动下，分时线才会变得流畅。（注意：判断主动性买盘和主动性卖盘之间关系的定性分析，可以参考分时线是否流畅。）流畅简洁的分时线，无论对上涨或是下跌，都是致命的，务必谨慎，至简至利。

流畅的分时线具有以下特征：

（1）价格呈现连续向上或向下的成交变化，价格在同一位置极少反复；

（2）分时线呈某一角度圆滑运行，并且挺拔有力；

（3）价格上涨伴随着成交量的温和增加。

总之，线体的圆滑挺拔、价格的不停顿、成交量的配合是分时线流畅的标志。

运用分时图判断大盘的技巧

根据白黄二曲线的相对位置可知：

（1）当大盘指数上涨时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅大于大盘股，一般是题材股主导的行情；反之，小盘股涨幅落后于大盘股，则是蓝筹股主导的行情。

（2）当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于大盘股，一般是蓝筹股走势偏弱，拖累大盘；反之，小盘股跌幅大于大盘股，题材股走势偏弱。

（3）当大盘指数上涨时，黄线在白线之下且在绿盘中向下运行，而白线则在红盘区域运行，这就是平常所说的二八行情，大多数股票下跌，少数股票上涨；反之则是八二行情。

运用分时图分析个股的技巧

本章前面已讲述了个股分时图的基本知识，及如何利用个股分时图分析形势，现在再来讲一些运用分时图分析个股的技巧。盘中运行状态一般有以下几种常见情况：

一是低开高走操作：盘中个股若探底拉升超过跌幅的1/2时，此时股价回调跌不下去，表示主力做多信心十足，可在前一交易日收盘价附近挂单跟进。

二是平开高走操作：大盘处于上升途中，个股若平开高走后回调不破开盘价，股价重新向上，表示主力做多坚决，待第二波高点突破第一波高点时，应加仓买进。

三是底位操作：大市低位时，个股如形成W底、三重底、头肩底、圆弧底时，无论其高开低走，或低开低走，只要盘中拉升突破颈线位，待其回调颈线不破颈线时，挂单买进。其中低开低走行情，虽然个股仍在底部，但毕竟仍属弱势，应待突破颈线，回调也不破位时才可买进。

四是箱体向上操作：个股低位箱体走势，向上突破时可以跟进，但若是高位箱体突破时，应注意风险。

五是箱体向下操作：个股箱体走势往下跌时，箱底卖出，无论高开平走，平开平走或低开低走，尤其在箱体呈现大幅震荡时，一旦箱体低点支撑失守，显示主力已失去护盘能力，至少短线向淡，暗示一轮新的跌势开始，应毫不犹豫斩仓出局。

六是顶部操作：个股如形成三重顶、头肩顶、圆弧顶时，应趁其跌破颈线时果断卖出，或在其跌破后股价拉回颈线处反弹无力时卖出。

七是强势操作：升势中，若高开低走，二波反弹无法创出最高，此刻若放出大量，应在二波反弹高位反转时卖出。这是主力利用高开吸引散户追涨跟风借机派发的惯用手法。

八是弱势操作：大盘趋弱时，个股高开低走翻绿后，反弹无法翻红时，宜获利了结，以免在弱势中高位被套。

九是新低操作：大盘下跌时，若个股低开低走，突破前一波低点，多是主力看淡行情，或有实质性利空出台；低开低走，反弹无法超过开盘，多是主力离场观望，若再次下破第一波低点，则应市价杀跌卖出。

上面我们讲的是利用分时图分析个股的一些技巧，下面来讲述如何利用现有的数据来分析形势：

1．确定买入条件

（1）当天的换手率要达到3%以上，介入点在该股上涨2%之后，如果大幅高开，只要上涨1%就可介入。

（2）开盘后股价超过半小时上涨达2%，认为是稳步上涨；在10分钟内上涨幅度超过3%，认为是放量大涨。

2．盘面出现以下情况，可即时介入

（1）股价稳步上涨，分四种情况：

股价在开盘半小时左右稳步上涨，换手率达到0.6%；

股价在开盘一小时左右稳步上涨，换手率达到0.8%～1%；

股价在开盘一个半小时左右稳步上涨，换手率达到1.2%～1.5%；

股价在开盘两个小时左右稳步上涨，换手率达到1.7%～2%。

（2）早盘放量大涨，分三种情况：

股价在开盘半小时左右放量大涨，换手率达到0.8%～1%；

股价在开盘一小时左右放量大涨，换手率达到1.2%～1.5%；

股价在开盘一个半时左右放量大涨，换手率达到1.7%～2%。

（3）下午放量大涨，分三种情况：下午前半小时、一小时、一个半小时，涨幅在2%以上，换手率分别达到1.8%～2.1%、2.2%～2.5%、2.7%～3%。