货币的麻烦

在现代经济中，货币起着根本性的作用。1998年以来，我国一直实行稳健的货币政策，但2009年4万亿横空出世，在带动经济快速发展的同时，也造成了极大的隐患，对内通货膨胀，房价高居不下，对外汇率扭曲，出口受到重创，今后怎么办？印，还是不印？

■ 目前的货币政策

我们的货币制度在设计之初，是把外贸结汇作为补偿的，不是作为主要部分。但是经过三十年的发展，现在外贸已经是中国除了房地产以外的最大收入，这就导致了货币制度和货币组成之间的巨大矛盾。表现是：出口越多，国内的货币印刷越快，左手打右手。原来是通过楼市作为资金池，现在呢？

央行货币委员会十八年来只说过一句话：继续实行稳健的货币政策。这句话是1998年沿袭美国教科书里的内容，对应的是“适度从紧（或宽松）的财政政策”。当时M2是18万亿元，截至2015年3月末，中国广义货币M2余额达到人民币127.53万亿元，却还是“继续稳健”。

货币政策其实就是自娱自乐，主要体现在三个方面：一是数量控制，国企有绝对信用优势，可怜兮兮的小老板哪里是国企的对手；二是价格控制；三是结构控制，20%给小老板。最终结果是售楼小姐“普大喜奔”，热泪盈眶。我一直在追踪当前货币和财政政策，结论是：就这样了。2015年以后数年的金融政策、货币政策，基本定型了，变不出新花样了。我现在一看报纸，就知道他们下一步要干什么，一点儿意思都没了。大伙好自为之，一切靠自己。白领们别指望什么意外的惊喜，房产商倒是惊喜不断。货币印出来之后，通过搞基建，货币流入了各行各业的私人之手，私人的货币一般不会涌到菜市场的，因为，你吃不了几吨大米和蔬菜，涨一点儿也就这样了。那么，私人的货币会涌到哪里？楼市！

这就是2015年之后三年的货币路径：央行印钞，买下破地方的楼市当作保障房，二线以下城市的各路包工头、开发商，拿到钱后涌入京沪，继续买楼炒地皮。京沪的漂亮公寓，已经和工薪族无关了，就是个财富凭证，类似于大额存单，可抵押贷款。京沪楼市变房产银行，房产中介就是储蓄所，吸引全国富人来存款。

目前的货币政策，貌似有利于农民增收，实际是彻底断绝了农民进入大城市的可能性，原因是房价不断地增长。农民增收的第一发动机是工地贴砖，货币持续印，工地持续建，票子越来越泛滥，最后去了京沪楼市，引发房价上涨。例如，2014年老爹在工地赚了10万元，儿子在上海买房就要多付50万元，年复一年，城里儿子绝望了。现在没有面面俱到、皆大欢喜的货币政策，只有偏向哪个人群的货币政策。印，异地就业的大学生买不起房子；不印，建筑工地农民工增收无望。

货币的净投放量会持续增长直至天量，中小企业的老板辛辛苦苦攒下的那点钱，根本经不起这种搞法。面对工地的竞争，制造业工资会持续大涨。绕一圈后，货币会流向楼市。股市是阶段性的机会，不是蓄水池。硬扛的小老板，看似产业英雄，实则是牺牲品，可惜了。

我来往多年的两个亲戚老板，甲是一般出口加工，乙是小钢材厂，二十年赚了不少钱，但近三年，企业陆续歇业了。甲把利润建了厂房，垫资出口，一直没买房，全家住在郊区小厂里，现在儿媳出离愤怒，闹得家里鸡犬不宁。乙因为供应钢材，开发商不给钱只给房，所以大小房产证有1斤重，儿媳很乖巧。从亲戚的变化就可以看出当前的货币政策。

普通人思考宏观经济、货币政策，就是瞎操心。你睁开眼看看周围的熟人，这些年，看懂货币政策，或者蒙对货币政策的人都发大财了。而稀里糊涂的老实人，现在的下场都很可悲，五年之前的三成首付款，留到现在可能也就够装修钱了，悲惨世界。

央行说外行话：“我国房价上涨最快的时期，并不是M2增速最高的时期。”货币政策是宏观政策，传递到某个具体的价格，是有滞后性的，最少一年的滞后期，建房子也要等三年吧。央行这么解释房价问题，确实不应该。这几年钢材和煤炭价格还下跌了呢，按照央行的思路，货币发少了？

那么，为什么货币增发毫无问题？因为产能过剩。在产能过剩、供大于求的环境下，随便印，绝不会有问题，可以确保安全。现在，唯一供不应求的是京沪的漂亮公寓，其他产品都严重滞销，所以，不用担心，继续印下去，毫无压力。

为啥我们毫不担心印钞？因为不管你印多少，美国人全部接盘，人民币汇率还在升值，缺钱了，简单啊，印一箱子票子，立马换回来美元了。想买啥，就买啥。大飞机，便宜啊，来个80条，就像是买条鱼一样。不印是傻瓜！物价不会涨的，缺啥就去买啊！

PPI（生产价格指数）下降，CPI（居民消费价格指数）上升，货币收紧和放松，都要搞死一头。所以，货币政策没用了。PPI+店租和零售成本占比=CPI。CPI是逆市上升，反映零售渠道成本，高得离谱了。