【小白理财9堂课（6~7）】

第6课
各种收益率，傻傻分不清楚

大家好，我是简七，欢迎大家收看小白理财互助平台【简七读财】为各位准备的小白入门9堂课。

今天，我们一起来学习第6课，了解一下什么是收益，以及我们日常遇到的各种收益率是怎么算出来的。

年前大家经常在惊呼，说xx宝7日收益破6%啦，破7%啦，各种产品也总是把看起来最诱人的数字放在广告里，好像你的收益就已经确定那么多了一样。其实，里面玄机多着呢！

为了避免各位被忽悠，不再是面对各种收益率的时候，傻傻分不清楚的状况，我们一起来学这一课吧！

咱们不把简单问题复杂化，“收益”简单说，就是你财富增值的部分。你赚的钱除以你投入的成本的比率，就是收益率，反映了你这项投资活动的回报情况。对投资者而言，当然是越高越好。我们会发现大体有两种不同的获利形式，一种叫转让价差，比如你4元买的股票，涨到5元卖出，这1元就是你的转让价差收入。另一种就是金鹅下蛋，如股息、利息等。这个区分我们会发现，对于前者来说，我们是先知道我们的投资收益然后去算收益率，后者则是先知道收益率，比如每股分红多少，利息率多少，然后乘上你的本金就是你的收益。我们先讲后面这种比较好理解的。

看过简七8月份写的余额宝专题的同学一定知道，余额宝实际上是天弘基金公司的增利宝货币基金。所以我们从大家最熟悉的余额宝开始，展开我们今天的收益率学习之旅。对于货币基金来说，就是两个指标：万份收益和七日年化收益。万份收益很好懂，就是你投1万元进去当天会有的收益。那是不是说我们1月1日有100万份额，每天的收益就是表上这个数字乘以100呢？还记得我们上堂课说的，余额宝是日复利吗？所以2号的时候你的本金份额就是100万零178元啦，收益会比180.92元略高一点点。

接下来我们看七日年化收益率。

年化收益率仅是把当前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）换算成年收益率来计算的。它是一种理论收益率，并不是真正已取得的收益率。例如日利率是万分之一，则年化收益率是3.65﹪(平年是365天)。

通常当你投资一些结算周期比1年短的产品时，比如35天的银行理财产品、7天的国债逆回购、180天的P2P网贷，对方会以年化收益率来宣传收益水平。

小白们需要注意的是不要误以为5%的年化代表你投入100能收回105，而是要按照你的投资期限进行换算的哦。

另外这个指标非常重要，因为它可以用来衡量你投资算不算成功：有没有跑赢通货膨胀率？有没有跑赢银行存款？这些指标都是以年计算的，所以方便横向比较。那么什么是7日年化收益率呢？

前面这个符号 ∏ 表示各项连乘，读大写的π（pai），将七天的万份收益分别代入到Ri中，七天的小括号内容连续乘积后，再（365/7）次方，最后减一，乘以100%，即得七日年化收益率。我知道小伙伴们现在面对这个公式已经目瞪口呆，简七还是教你用excel算。感兴趣的同学可以用简七这里面两个公式验算任意7天的年化收益。当然了，之所以要用这么复杂的公式是因为余额宝日复利，如果是月复利的货币基金，就把万份收益除以1万换算成1日年化收益，然后算术平均一下就够啦，比如南方现金增利。讲完这里，大家关于为什么万份收益和七日年化不一定同方向变动的疑问就解决了呢？七日年化是由7天的万份收益共同影响的哦。

我们知道每日和7日都是很短的时间，如果要评价一个货基最近走势，简七建议大家稍微看时间长一点的，比如3个月的。搜索货币基金排行，大部分资讯网站你都会看到这样一个画面。后面红色的部分都没有换算为年化收益，就是对应期间实际的收益情况。

预期年化收益率指如果没有意外事件发生时根据已知信息所预测能得到的收益率。跟资产定价模型有关，但查了一圈问了一圈下来，每个产品的预期收益率的具体计算过程是没有公开的，基本公式是这个无风险利率+市场风险溢价，前者一般认为是短期国债利率，后者就是很专业金融资产定价理论了。我们进阶课再详细介绍。

对于已知的产品，大家只能去找一下它的产品说明书里的投资方向，自己大致判断风险和收益情况。

像理财保险基本还有个2.5%的保底收益，这个是肯定有的。然后银行理财产品推荐大家去金牛理财网看，它集合了所有银行所有的产品，方便大家比较。不过有小伙伴反映更新不够及时，有些产品去银行看已经卖光了。对于信托，大家可以搜信托业协会，去看里面的会员名单，判断你面对的信托公司是不是正规有资质。

这个大家应该很少见，中华人民共和国证券投资基金法明确规定，基金管理人不得对证券投资业绩进行预测；不得违规承诺收益或者承担损失；这也就是最近各大互联网巨头搞各类补贴喊出超高收益被警告的原因。那什么情况会见到约定收益呢，那就是风险分级的产品。比如分级公募债基基金和分级资管计划。我们在进阶课会给大家解释什么叫风险分级，在入门课，大家只要知道在不出现极端情况