第4章 好股票的特征

好股票的概念比较笼统，针对不同类型的投资者，好股票的概念也有很大的差异。

激进的投资者喜欢庄股、股性怪异的妖股、大幅震荡的个股、逆势异动股等。稳健的投资者正好相反，他们往往会先考察股票的基本面与技术面，淘汰问题股和风险较大的庄股，选择业绩稳定且技术面正处在上涨阶段的股票，进行波段操作，有业绩、股性活是这类投资者的最爱。

还有一些投资者平时蛰伏不动，选择低估值个股跟踪观察，等待行情低落时大幅买进，待到行情狂热时再卖出。这类投资者心目中的好股，则又不同于前两者。

大体来说，能带来赢利的股票就是好股票，符合投资者操作要求和操作习惯的股票就是好股票。对于激进的投资者选择的股票和操作方式来说，需要自身具备较深厚的技术面分析、判断能力，初学者不宜盲从。而适合多数投资者的应该是上述第二和第三类的选股对象和操作方式。

好股票通常具备以下特征。

（1）动态市盈率低。市盈率是某种股票每股市价与每股赢利的比率。动态市盈率是以公司未来赢利为基点，测算出来的市盈率。其越低，说明公司赢利状况越好，估值越有优势。

（2）市净率低。市净率=股票市价/每股净资产，市净率越低的股票，其投资价值越高。

（3）净资产收益率。净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明该投资项目带来的收益越高。

洋河股份，从2008年至2010年净资产收益率都处于20%之上，远远高于该行业净资产收益率平均值11%，显示出公司的赢利能力极为强劲，在白酒行业中应属龙头企业之一。投资者可对这类赢利能力强、业绩优秀公司的股票重点关注。

（4）公司发展前景良好、行业景气度较高。属于这一类型的股票，其近期的业绩较有保障，从短线选股的角度来说，不至于遭遇业绩“地雷”。

（5）国家宏观经济的影响。国家宏观经济政策对目标上市公司是扶持还是调控，对该类行业的上市公司的前景和业绩有决定性的影响。

是隆平高科复权后的月K线图。隆平高科是国家农业产业化重点龙头企业，其研发实力雄厚、产业基础扎实、杂交水稻研究世界领先。在种子行业积极向好、国家政策扶持力度越来越大的背景下，公司未来有可能成为国际性种业集团。从图中可见，该股长期处于上升通道中，即便是2007—2008年的大熊市对其股价的影响也相对不太大。投资者选择好股票，就应该寻找这一类既符合国家扶持政策，又具有强劲的创新和研发能力且公司经营状况良好、业绩较为稳定的公司股票。

（6）现金分红和送股情况。很多上市公司只知道圈钱，而从不愿意回报投资者，但也有些上市公司每年都大比例分红，以回报投资者，而后者是令人尊敬的公司。

中国船舶，其业绩极为优良，近年几乎都有分红送股。分析其净资产收益率时，该股2010年达到16%还多，而其所属行业的净资产收益率平均值不足6%，由此可见，公司具有超强的赢利能力。相比那些吝于分红的“铁公鸡”式的上市公司，中国船舶对于投资者的回报还是很令人满意的。

是中国船舶最近三年来分红送股的情况。从图中可见，该公司2008年每10股分红10元；2009年每10股分红8元；2010年每10股分红6元，同时转赠6股，这样慷慨地分红送股在国内的上市公司中较为少见。一直以来，很多上市公司只知道圈钱，而不知道回馈投资者，这也是造成国内股票市场投机成风的主要原因之一。

（7）资产注入和重组。如果资产注入或重组能使公司的赢利能力和发展前景有较大的进步，这样的公司也值得关注。

是华阳科技的K线图。该股主业为化学农药类，发生严重亏损后开始资产重组，公司也因资产重组而变身为铁矿石采选类企业。二级市场上该股受到资金追捧，多次出现一字线涨停的现象。资产重组概念一向都是市场热炒的对象，投资者选择这类股票要注意两点：第一，资产重组对公司基本面的向好是否有实质性的改善；第二，涨幅过大后不宜追涨。

（8）现金流量。哪家公司赚到了真金白银，这家公司就拥有了持续发展的原动力。通过现金流量这个财务指标，投资者就可以轻易分辨出企业赢利的具体情况。

徐工机械的每股现金流量，投资者可通过表中不同年份的对比分析，了解到公司现金流量的增减变化的具体情况。该图只是行情软件F10中的简要财务指标，如果要了解公司现金流量的具体情况，需要对其财务报告中的现金流量表进行分析。

现金流量一般包括经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分。

通过分别计算经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量所占现金总流量的比重，一是能够较为清晰地了解现金的主要来源；二是能够较为具体地了解企业的现金用于哪些方面，从而使投资者对公司的具体经营情况有一个大致的了解。详细的内容将在“基本面选股”一章中具体分析和讲解。