第11章 相对强弱指标——RSI

相对强弱指标RSI又叫力度指标，其英文全称为Relative Strength Index，由威尔斯·王尔德提出，是目前股市技术分析中比较常用的中短线指标。相对强弱指标最早被应用于期货买卖，后来人们发现在众多的技术分析指标中，强弱指标的理论和实践极其适合于股票市场的短线投资，于是其被用于股票升跌的测量和分析中。RSI由三条线组成，分别为RSI1、RSI2和RSI3，默认情况下分别代表6日、12日和24日指标。

1. RSI指标的计算方法

相对强弱指标RSI的计算公式有以下两种。

（1）假设A为N日内收盘价的正数之和，B为N日内收盘价的负数之和乘以（-1），这样A和B均为正，将A、B代入RSI计算公式，则

RSI（N）=A/（A B）×100

（2）由RS导出的公式如下：

RS（相对强度）=N日内收盘价涨数和之均值/N日内收盘价跌数和之均值

RSI（相对强弱指标）=100-100/（1 RS）

这两个公式虽然有些不同，但计算的结果一样。

举个例子说明，如果最近14天涨跌情形是：第一天升1元，第二天跌1元，第三天至第五天各升1.5元，第六天跌2元，第七天升1.5元，第八天跌2.5元，第九天跌2元，第十天至十二天各升1.5元，第十三天至第十四天各跌2元。

那么，计算RSI的步骤如下：

第1步将14天上升的数目相加，除以14，上例中总共上升10元除以14得0.714（精确到小数点后三位）；

第2步将14天下跌的数目相加，除以14，上例中总共下跌11.5元除以14得0.821（精确到小数点后三位）；

第3步求出相对强度RS，即RS=0.714/0.821=0.870（精确到小数点后三位）；

第4步求1 RS=1 0.870=1.870；

第5步计算100除以1 RS，即100/1.87=53.476；

第6步100-53.476=46.524.

因此14天的强弱指标RS1为46.524.

不同日期的14天RSI值当然是不同的，连接不同的点，即成RSI的轨迹。不过这些计算方法我们完全不必理会它，计算机会完成这些数值的计算。我们只要学会如何利用RSI进行分析即可。

2. RSI指标的原理

强弱指标理论认为，任何市价的大涨或大跌，都在0～100之间变动。根据常态分配，认为RSI值多在30～70之间变动。若RSI值为80甚至90时，则被认为市场已达到超买状态（Overbought），至此市场价格自然会回落调整。若RSI值跌至30以下，则被认为是超卖状态（Oversold），市价将出现反弹回升。

RSI最主要是能够显示目前市况处于强势市（60以上）、牛皮市（40～60）还是弱势市（40以下），并能事前透视出市场潜在的后市可能动向，而且比较准确。RSI测量法包含以下两个方面的优点：

（1）能比较清楚地看出买卖双方的意向。何时呈现超买状态，何时呈现超卖状态一目了然，从而使人们较好地掌握买入时机。但是，任何分析工具都具有两面性，因此应用RSI指标也不能生搬硬套，还应注意特殊情况的发生，如RSI超过95或低于15也并不出奇，不要一低于30就入市买进，高于70就抛售，应当结合其他图形具体分析。

（2）能构成柱状图的各种图形。例如头肩顶、旗形、双顶双底三角形、放大型、支撑线、阻力线等。RSI的计算一般以14天为周期，把上升幅度作为买方力量的总和，把下跌幅度作为卖方力量的总和，而判断股价的未来动向，则是参看两种力量对比的结果。

同样，RSI也具有一定的缺陷，主要表现在某些情况下，RSI无法有效显示出“后市”的可能趋向。

（1）当RSI指数徘徊于40～60之间时，显示投资者持观望态度，此时RSI所表现的信号完全不足以显示市场上升或下降，往往是在突破后应上升时反而出现回落，跌破阻力线后应下挫反而反弹（市场开始转势除外）。

（2）当市场升势确认后，RSI跌破支持线下跌的信号并不可靠，或幅度浅窄经常出错，当主要趋势向下时，任何支持线的跌破信号跌幅必比升破阴力线波动幅度大，升破阴力线的信号对市场价格的感应力相应失效或效果奇差，直至转势为止。

（3）当市场气氛处于混乱期间（如价格急剧升跌），RSI突破“80”时超买信号将失效，这时RSI往往迈得更高，可以超过“90”或“95”，此阶段的实际价格升幅非常大。相反，RSI跌破“20”时的超卖信号也不可信，这时价格可能轻微反弹后再大幅下挫，RSI可走至“10”或“5”以下。

3. RSI看盘研判标准

RSI的变动范围在0～100之间，强弱指标值一般分布在20～80.

RSI指标的运用原则包括如下几个方面。

（1）超买超卖的研判

受计算公式的限制，不论价位怎样变动，强弱指标的值均在0～100之间。若RSI＞80则为超买，若RSI＜20则为超卖。

（2）严重超买与超卖的研判

强弱指标多在30～70之间波动，当6日指标上升到达80时，表示股市已有超买现象，如果继续上升，达到90以上时，则表示已到严重超买的警戒区，股价已形成头部，极可能在短期内反转回调。当6日强弱指标下降至20时，表示股市有超卖现象，如果继续下降至10以下时则表示已到严重超卖区域，股价极可能有止跌回升的机会。

（3）空头行情与多头行情的研判

强弱指标保持高于50表示为强势市场，反之低于50表示为弱势市场。换言之，RSI以50为中界线，大于50视为多头行情，小于50视为空头行情。

（4）超买及超卖范围的确定

超买及超卖范围的确定还取决于另外两个因素，一是市场的特性，起伏不大的稳定的市场一般可以规定70以上为超买，30以下为超卖。变化比较剧烈的市场可以规定80以上为超买，20以下为超卖。二是计算RSI时所取的时间参数。比如说，对于6日RSI可以规定80以上为超买，20以下为超卖。对于24日RSI，可以规定70以上为超买，30以下为超卖。

应当注意的是，超买或超卖本身并不构成入市的信号。有时行情变化得过于迅速，RSI会很快地超出正常范围，这时RSI的超买或超卖往往就失去了其作为出入市警告信号的作用，比如说在牛市初期，RSI往往会很快进入80以上的区域，并在此区域内停留相当长一段时间，但这并不表示上升行情将要结束，恰恰相反，它是一种强势的表现。只有在牛市末期或熊市当中，超买才是比较可靠的入市信号。基于这个原因，一般不宜在RSI刚刚进入非正常区域就采取买卖行动，最好是价格本身也发出转向信号时再进行交易。这样就可以避免进入类似于RSI进入超买区但并不立即回到正常区域那样的“陷阱”。

在多数情况下，很好的买卖信号是：RSI进入超买超卖区，然后又穿过超买或超卖的界线回到正常区域。不过这里仍然要得到价格方面的确认，才能采取实际行动。这种确认可以是趋势线的突破；或者是移动平均线的突破；也可以是某种价格形态的完成。

（5）顶背驰与底背驰的确认

强弱指标与股价或指数比较时，常会产生先行显示未来行情走势的特性，即股价或指数未涨而强弱指标先上升，股价或指数未跌而强弱指标先下降，其特性在股价的高峰与谷底反映最明显。

当强弱指标上升而股价反而下跌，或是强弱指标下降而股价反而上涨时，这种情况称之为“背驰”。当RSI在70或80以上时，价位破顶而RSI不能破顶，这就形成了“顶背驰”，而当RSI在30或20以下时，价位破底而RSI不能破底就形成了“底背驰”。这种强弱指标与股价变动产生的背离现象，通常被认为是市场即将发生重大反转的信号。

4.长短期RSI线的交叉情况

短期RSI是指参数时间相对短的RSI，长期RSI是指参数时间相对较长的RSI。如6日RSI和12日RSI中，6日RSI即为短期RSI，12日RSI即为长期RSI。长短期RSI线的交叉情况可以作为我们研判行情的方法。

第一，当短期RSI＞长期RSI时，市场属于多头市场；

第二，当短期RSI＜长期RSI时，市场属于空头市场；

第三，当短期RSI线在低位向上突破长期RSI线时，一般为RIS指标的“黄金交叉”，是买入信号；

第四，当短期RSI线在高位向下突破长期RSI线时，一般为RSI指标的“死亡交叉”，是卖出信号。

5.利用RSI背离判断顶部

很多技术指标都有顶背离的走势出现，RSI指标也不例外。RSI指标出现顶背离，是指股价在一个上升趋势当中，先创出一个新高点，这时RSI指标也相应在80以上创出一个新高点，之后股价出现一定幅度回落，RSI也随着股价的回落走势出现调整。但是如果之后股价再度出现冲高，并且超越前期高点时，而RSI虽然随股价继续上扬，但是并没有超过前期高点，这就形成RSI的顶背离。RSI出现顶背离后，股价见顶的可能性较大。

发现指标出现顶背离走势后，投资者应结合当时市场气氛和盘面情况进行综合判断。如果市场仍然处于相对看多的阶段，则股价继续上扬的可能性较大，但是幅度和力度都将明显弱于前期，这主要是因为这种上涨，是在市场人气刺激下出现的上涨走势，并不是成交量的实质推动，因而涨势不能长久。

6. RSI看盘特殊分析法（1）RSI曲线形态分析

RSI指标在高位盘整或低位横盘时所出现的各种形态也是判断行情、决定买卖行动的一种分析方法。

第一，当RSI曲线在高位（50以上）形成M头或三重顶等高位反转形态时，意味着股价的上升动能已经衰竭，股价有可能出现长期反转行情，投资者应及时卖出股票。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，股价下跌的幅度和过程可参照M头或三重顶等顶部反转形态的研判。

第二，当RSI曲线在低位（50以下）形成W底或三重底等低位反转形态时，意味着股价的下跌动能已经减弱，股价有可能构筑中长期底部，投资者可逢低分批建仓。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，股价的上涨幅度及过程可参照W底或三重底等底部反转形态的研判。

第三，RSI曲线顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部形态。

（2）RSI曲线背离的分析

RSI指标的背离是指RSI指标曲线的走势正好和股价K线图的走势方向相反。RSI指标的背离分为顶背离和底背离两种。

顶背离：当RSI处于高位，但在创出RSI近期新高后，反而形成一峰比一峰低的走势，股价却再次创出新高，形成一峰比一峰高的走势，这就是顶背离。顶背离现象一般是股价在高位即将反转的信号，表明股价短期内即将下跌，是卖出信号。在实际走势中，RSI指标出现顶背离是指股价在进入拉升过程中，先创出一个高点，RSI指标也相应在80以上创出新高点，之后，股价出现一定幅度的回落调整，RSI也随着股价回落走势出现调整。但是如果股价再度向上并超越前期高点创出新的高点时，而RSI随着股价上扬也反身向上但没有冲过前期高点就开始回落，这就形成RSI指标的顶背离。RSI出现顶背离后，股价见顶回落的可能性较大，是比较强烈的卖出信号。

底背离：RSI的底背离一般出现在20以下的低位区。股价一路下跌，形成一波比一波低的走势，而RSI线在低位却率先止跌企稳，并形成一底比一底高的走势，这就是底背离。底背离现象一般预示着股价短期内可能将反弹，是短期买入的信号。与MACD、RSI等指标的背离现象研判一样，RSI的背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。当股价在高位，RSI在80以上出现顶背离时，可以认为股价即将反转向下，投资者可以及时卖出股票；而股价在低位、RSI也在低位出现底背离时，一般要反复出现几次底背离才能确认，并且投资者只能做战略建仓或做短期投资。

注意：

RSI的背离信号事前很难看出，通常是事后验证，其“背离”走势常常会发生滞后现象；一方面是市场行情已经出现反转，但是该指标的“背离”信号却可能滞后出现；另一方面，在各种随机因素的影响下，有时“背离”现象出现数次后行情才真正开始反转。同时在研判指标“背离”现象时，真正反转所对应的“背离”出现次数并无定论，一次、两次或三次背离都有出现趋势变化的可能，在实际操作中较难确认。

（3）RSI缺陷性分析

RSI指标所能给投资者提供的只是一个辅助的参考，并不意味着市场趋势就一定向RSI指标预示的方向发展。尤其在市场剧烈震荡时，还应参考其他指标进行综合分析，不能简单地依赖RSI的信号来作出买卖决定。

第一，当发生单边行情时，RSI指标在高档或低档时会有钝化的现象，因此会发生过早卖出或买进的操作。

第二，RSI没有明显规则性的买进或卖出信号，当指标在高位时，仅能说明情行反转的可能性增高，但并没有办法进一步明确地指出时间点。

第三，RSI指标的时间参数不同，其结果就会不同。不同的投资者对时间周期的设定存在差异。从理论上讲，较短周期的RSI指标虽然比较敏感，但快速震荡的次数较多，可靠性较差；较长周期的RSI指标尽管信号可靠，但指标的敏感性不够，因而经常出现错过买卖机会的现象。此外，由于RSI是通过收盘价计算的，如果当天行情的波动幅度很大，上下影线较长，RSI就不能准确反映此时行情的变化。

第四，超买、超卖出现后导致的指标钝化现象容易发出错误的操作信号；在“牛市”和“熊市”的中间阶段，RSI值升至90以上或降到10以下的情况时有发生，此时指标钝化后会出现模糊的误导信息，若依照该指标操作可能会出现失误，错过赢利机会或较早进入市场而被套牢。

第五，通常RSI值在40～60之间研判的作用并不大。按照RSI的应用原则，当RSI从50以下向上突破50分界线时代表股价已转强；RSI从50以上向下跌破50分界线则代表股价已转弱。但实际情况经常是让投资者一头雾水，股价由强转弱后却不跌，由弱转强后却不涨的现象相当普遍。这是因为在常态下，RSI会在大盘或个股方向不明朗而盘整时，率先整理完毕并出现走强或走弱的现象。

因此，在进行实盘操作时，要利用长期的RSI均线与RSI线的关系来作买卖信号判断，以RSI值为样本去计算其KD值来求得买卖信号。另外，还可以在价格变动幅度较大且涨跌变动较频繁时，将RSI参数设定的小一点。