为什么绿豆也疯狂
——通货膨胀预期下的投资选择
我们在前面讲过人民币因为汇率下降（即人民币升值）而似乎越来越值钱了，但这里有个前提，就是国内不会发生比较严重的甚至是恶性的通货膨胀，否则人民币只能越来越不值钱，这就是为什么我们在“越来越值钱”前面加上“似乎”二字的原因。
在现代，西方经济学发展较为成熟的发达国家要想发生恶性通货膨胀还真比较困难，但是发生比较严重的通货膨胀还是有可能的。最近与我们擦肩而过的一次较为严重的通货膨胀发生在2008年初期。其实那一次通货膨胀的苗头在2007年年初就出现了，当时房价和股价轮番上涨，到2007年春夏之交以猪肉为首的农产品开始接过了涨价的接力棒。物价上涨很快就反映在了统计数据上，2007年6月12日，国家统计局发布消息，标志物价变动、衡量通货膨胀高低的主要经济指标CPI（居民消费价格指数，但不包含涨幅较大的房地产价格）5月同比上涨3.4%，超过银行3.06%的存款利率，也越过3%的加息“警戒线”。2007年全年CPI的涨幅为4.8%，其中11月CPI的涨幅竟高达6.9%，已经达到了严重的通货膨胀的标准。进入2008年，CPI的涨幅进一步加大，前3个月居民消费价格指数的涨幅已经达到8.2%，于是政府开始挥动“看得见的手”进行政策干预。
温家宝总理在2008年3月5日的政府工作报告中指出，2008年经济工作的首要任务是防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。实际上政府早在2007年年初就开始动用货币政策来控制通货膨胀，从2007年3月18日起到2008年6月7日先后6次上调存款类金融机构人民币存款准备金率、6次上调利率，这些措施再加上2008年下半年突如其来的金融危机，终于让通货膨胀这匹脱缰的马停了下来。
通货膨胀被人们称为“世界上的头号窃贼”，往往不声不响地从所有人手中窃取财富。美国经济学家唐·帕尔伯格形容说，如果它发起脾气，“小偷、劫匪、贪官污吏等所掠走的财富加在一起，也比不上它的祸害”。
介于2007年和2008年上半年的通货膨胀曾经让每一个中国人都绷紧了神经，让许多人发愁如何在不确定的未来为自己的钱保值增值。“跑赢通货膨胀”、“跑赢央行的印钞机”，成为当时网络上流行的口号。于是有人买黄金，有人买房子，有人买股票。湖南的李老师为此愁得睡不着觉。她在2007年年初的一轮房价上涨中卖掉了一套闲置的单位集资房，手上有了几十万多余的资金，却担心“钱‘毛’起来，挡都挡不住”。于是3天后，她决定换套大房子住，“与其‘毛’掉，不如享受”。这就是普通老百姓面临通货膨胀时的一般写照。
正所谓历史有惊人的相似之处，时间进入了2010年，世界经济经历了一次衰退之后开始探底回升，而中国经济则一马当先，率先重新进入上升通道，但通货膨胀的阴影也如期而至，先是房价和股价在2009年疯狂上涨一番，然后部分农产品在2010年春季接过了涨价的接力棒，其中大蒜的价格在一年内上涨了十几倍，网友戏称“蒜你狠”，而绿豆价格也在短短几个月里翻了一番，网友戏称“豆你玩”，但是现实生活可没有这么好玩，老百姓为物价上涨要付出真金白银的代价。
国家统计局发布的数据显示，2010年以来CPI按月同比的涨幅呈现逐月上升态势，1月份上涨1.5%，2月份上涨2.7%，3月份上涨2.4%，4月份上涨2.8%，5月份上涨3.1%，超过了我国一年期定期存款2.25%的利率，又一次越过了3%的加息“警戒线”，而且涨幅增加的趋势日益明显，如果政府不采取适当的措施，那么普通百姓的通货膨胀预期就会越来越强烈，因而会进一步加剧通货膨胀，从而导致2008年的情形再现。
事实上，针对可能出现的严重通货膨胀，我国政府已经采取了一些货币措施，包括回笼货币，包括两次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，不过对于部分经济学家（比如清华大学教授、货币政策委员会成员的李稻葵以及独立经济学家谢国忠等）呼吁的加息，央行采取的是谨慎观望的态度，不过我们相信随着通货膨胀率的走高，提高利率将是央行的不二选择。
通货膨胀是一个非常复杂的经济现象，它的发生有多种原因，比如货币发行量过大、商品短缺、工资成本过大以及人们的强烈预期等，但是通货膨胀的后果并不难预料，它让大多数老百姓的资金缩水，因此如何让手中的资金在通货膨胀期间保值甚至升值就成了人们关心的课题。
买黄金？黄金价格已经创下了历史新高，再去购买黄金显然风险已大；买房子？政府采取了一系列打击房地产价格泡沫的措施，包括取消房贷优惠、提高非第一套住房贷款门槛等，在这样的大环境下，投资房产的风险较大；买股票？股票的总体价格位于较低的水平（上证指数在2010年6月中旬是2500点左右，距离历史高点6400点非常之远，距离2009年的高点3400点也有近1000点），买股票应该是个不错的选择，但是在通货膨胀的背景下买什么类型的股票？我们认为有色金属类的股票是抵御通货膨胀的最佳选择，为什么？因为在通货膨胀的背景下，有色金属的价格往往会水涨船高，甚至会一飞冲天。当然有色金属是周期性很强的商品，经济不景气的时候其价格下降得也非常凶猛，所以还是那句老话：“股市有风险，投资需谨慎。”