2.1.3 股票的价格与价值

股票作为一种无形商品本身没有价值，但是它却可以进行买卖，股票的价格又叫股票的行市，指的是股票在交易时的买卖价格。

我们所说的股票价值并不是指股票本身的价值，而是指预期的未来现金流入的现值。它才是股票的真实价值。我们叫它为“股票的内在价值”或者“股票的理论价值”。

股票市场可分为发行市场和流通市场两部分，因此，股票的价格也就有了发行价格以及流通价格的区分。股票的发行价格就是发行公司与证券承销商之间议定的价格。股票发行价格的确定有两种情况：

❑股票的发行价格就是股票的面值。

❑以在流通市场上的股票价格为基准来确定。

国际市场上确定股票发行价格的参考公式是：

股票发行价格=市盈率还原值×40%+股息还原率×20%+每股净值×20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值×20%

股票在流通市场上的价格，才是真正意义上的股票的价格，一般称为股票市价或股票行市。股票市价表现为开盘价、收盘价、最高价以及最低价等形式。其中收盘价最重要，是分析股市行情时采用的基本数据。

股票代表的是其持有者的股东权益，主要体现在直接经济利益方面，表现形式为股息、红利收入等方面。股票的理论价格，就是为获得这种股东权益请求权而付出的代价，是股息资本化的表现。

从静态方面观察，股息收入和银行的利息收入具有同样的意义，那么投资者考虑将资金投入到股市还是存进银行，一般主要取决于哪种方式的收益更高。