第8章 “股神”巴菲特
在2008年的金融危机中，很多人受到金融危机的影响而财富不保，甚至“股神”巴菲特的财富都大幅度缩水。金融危机使全世界都感到恐惧，但是就因为对金融危机的恐惧而任金融危机“宰割”财富吗？
当然不是的，要把握住机会“买入”。自全世界进入金融危机期间，投资大师巴菲特在2007年，他出手买入6次，最大资额有3.5亿美元；从2007年10月到2008年九月，巴菲特创立的伯克希尔出资参与了8起收购案，且金额多在十亿美元……
买入，买入
全球性的金融危机于2007年始见于美国，进而蔓延开来，波及到全世界。巴菲特作为世界上最有名投资家，他对全球经济走势的把握十分敏感，所以很多人在投资上都会模仿巴菲特，关注他所买入的股票。
在金融危机中，面对低迷的资本市场，人们都慌乱不堪。巴菲特笃信的投资哲学是“他人贪婪时我恐惧，他人恐惧时我贪婪”，在金融危机来袭时，正是他贪婪地投资的时候，买入、买入……是他当下最重要的事情。
他深知中国虽然已经加入WTO好几年了，但是中国的市场并没有完全开放，重点行业还处于国家的宏观调控之下，因此中国不会受到美国经济疲软太大的影响。美国虽然经济出现了波动，但是它目前是世界上唯一一个超级大国的地位没有改变，美元在国际货币中的地位还是坚挺的。基于这样的考虑，他在2007年卖掉中石油以后，于2008年以很低的价格大举买入世界500强企业之一的美国康菲石油。
除了买入康菲石油，他还花费2.44亿美元买入两家爱尔兰银行股票；以47亿美元收购“星牌”能源。不论是哪个国家，能源都是国家经济发展的基础，没有能源为基础，一个国家的经济发展就无从谈起。而美国“星牌”能源具有强大的实力，稳健的基础，在美国的能源经济行业中，它是一个重要的企业，所以巴菲特才花巨资收购了“星牌”能源。
巴菲特在众人恐惧的时候，贪婪的投资，他通过为并购提供融资、收购公司债券及优先股权的方式来投资美国企业，以获得长远的收益。他通过伯克希尔公司斥资50亿，以每股115美元购入高盛永久性优先股；以每股22.25美元购入通用电气普通股，总计达以80亿美元来收购这两家公司的优先股权。
他向高盛融资，用50亿美元购买高盛的永久性优先股，同时得到了高盛价值50亿美元的普通股的收购权，以当时的情况可见伯克希尔的投资是很收益的：一方面，通过这次优先股的投资，它每年将从高盛获得10%的分红，尽管高盛能在任何时间回购这部分股权，但是却必须支付10%的额外费用；另一方面，它通过此次交易所获得的普通股购买权，将使它能够在未来五年内的任何时间以每股115美元的价格购买高盛的普通股，这一价格远远低于当时高盛每股125.05美元的收盘价格。
而且在金融海啸侵袭的市场背景下，投资者对高盛和摩根的信心都已经动摇，高盛急需资金注入来维持经营。巴菲特给高盛注资一定程度上解决了高盛的燃眉之急，挽回了高盛资本流动不足的危机，也相应的在一定程度上挽回了投资者的信心，这可以说是笔让两家皆大欢喜的买卖。
除了买入的这些，巴菲特仍然持有可口可乐、美国银行、美国运通、沃尔玛、卡夫食品等。他之所以在金融危机期间还对这些股票持仓不变，因为这些都是他以几十年的投资经验来看，十分信任的领域。他进行投资不是看报表，而是看公司的业绩和管理水平，而且他善于进行长期投资，他认为在美国只有长期持有才能赚大钱。以可口可乐为例，可口可乐产品首先在美国市场占有很大份额；其次可口可乐公司的经营和管理很好；再加上一点不是原因的原因，他最喜欢喝CHREEY COCK（樱桃可乐），他认为可口可乐能够满足了各种人的喜好；他长期持有可口可乐。
有所买入必定会有所放弃，他在2008年削减了对全球最大医疗保健品制造商美国强生、全球最大日用品制造商宝洁公司的持股比例。
金融波动
从美国经济开始出现危机的2007年，到2008年金融危机的迅速升级，没有人能够想到这会是一场百年不遇的金融危机。受美国次贷危机的影响，多家金融机构无法招架巨额的损失，而被迫破产或低价出售。
这时候，世界五大投资银行全军覆没：贝尔斯登以超低价格出售给摩根大通；美林公司以500亿美元出售给美国银行；雷曼兄弟公司申请破产；高盛和摩根士丹利被美联储监管。巴菲特认为美国的经济“跌下了悬崖”。
美国的经济“跌下了悬崖”，他在金融危机中所进行的投资，已经接受了金融海啸的洗礼，他买进的康菲石油超过了30亿美元的浮亏；他买入的两家爱尔兰银行的市值下跌到2700万美元，账面亏损接近90%；收购高盛永久性优先股后，高盛股价就一路下跌，甚至跌到十几美元。
除了投资出现的失利，他创立于1956年的伯克希尔哈撒韦公司自身的股价也在大跌，公司2008年报表显示，公司净资产减少115亿美元，净利润下降62%，现金流大幅度下降80%，资产在不断地缩水。伯克希尔出现这种情况，也是自它成立以来少见的处境。
伯克希尔最初只是一家简简单单的纺纱厂，到1994年发展成为拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，成为世界著名的保险和多元化投资集团。后来的伯克希尔发展速度更是令人咋舌，1965～2006年，公司净资产的年均增长率达21.4%，累计增长361156%，而同期标准·普尔500指数①[① 标准·普尔能500指数：是由标准·普尔公司1957年开始编制的，从1976年7月1日开始，由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。它以1941～1942年为基期，基期指数定为10，采用加权平均法进行计算，以股票上市量为权数，按基期进行加权计算。
]成分公司的年均增长率为10.4%，累计增长幅为6479%。到金融危机爆发的2007年的50多年中，她经历过数次大大小小的经济危机，经历了股市的3个熊市②[② 熊市：也称空头市场，指股票行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。
]，却只在2001年出现过亏损，2008年是它第二次出现亏损。
在前所未有的金融危机中，出现这样的波动，这样巨大的账面额应该说是在巴菲特的意料之中，也在他意料之外的事。众人对他开始不解，甚至怀疑他投资的280亿美元是正确的选择吗？但是，请不要忘记，巴菲特并非是做短期投资的人，他进行的都是长期投资，从他现在所进行的投资来看，可以看出他投资的都是未来收益确定性高的企业。
巴菲特进行投资，认为“买价决定报酬率的高低，即使长线投资也是如此”，这样看来，他未来的报酬不低，因为他买入的价格很低；而且，他说：“不要在意某家公司来年可赚多少，只要在意其未来5～10年能赚多少”这是对人们对他的投资判断持怀疑态度的人的最好的解释。因此，不应该凭眼下的得失就对他的投资进行判断—，谁都不能妄下结论。
在这个特殊的从未遇到过的金融危机中，他还调整了投资结构，把投资重心向固定收益类资产转移。他频频买入一些年收益率高达10%～15%的公司债券，如26亿美元的瑞士再保险公司（年收益率10%）；2.5亿美元的奢侈品珠宝商蒂芙尼（年收益率10%）；3亿美元的摩托制造商哈雷戴维森（年收益率15%）；1.5亿美元的希悦尔公司（年收益率12%）等。
练就火眼金睛
巴菲特被人称为“投资大师”、“股神”，他之所以能有现在的成就，对股市作出精确的判断，是因为在多年的投资生涯中，他练就了一双火眼金睛。在别人都恐惧时，他在贪婪的投资，这种投资理念从他很小的时候就开始形成了。
他1930年8月出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，小时候经常沉溺在股票和数字的“游戏”中。他从5岁的时候就开始做生意，在家中摆地摊儿兜售口香糖、倒卖二手高尔夫球、出租弹子球游戏机；11岁时就接触股票，买了生平第一张股票。
后来他就读于宾夕法尼亚大学、哥伦比亚大学，学习财政、金融，并有幸在哥伦比亚大学投身于本杰明·格雷厄姆门下。格雷厄姆坚持反对投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票，这些对巴菲特的投资生涯起到重要的作用。巴菲特深受格雷厄姆的影响。
在他32岁那年，他有了自己的公司，把几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”，并且在他的经营下，他个人的财富和他掌管的公司的财富都在剧增。到了1966年，美国的股市牛气冲天，巴菲特的股票飞涨，但他没有因股票大涨而欢心，也没有因为牛市①[① 牛市：与熊市相反，也称多头市场，指股票市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。
]的到来而兴奋，相反，他很不安。很多投资者认为在股票的牛市可以进行投机，大发横财，但是巴菲特认为股票的价格应该建立在企业业绩成长的基础上，而不是建立在投机的基础上。他找不到符合他的标准的廉价股票，在他人贪婪时很恐惧，终于在公司创下历史上最好成绩时，他清算了巴菲特合伙人公司几乎所有的股票，隐退了。
他隐退的第二年，美国爆发了股灾，并且美国股市低迷一直持续了四、五年的时间。很多人受到了巨大的损失，媒体不断爆出投资者跳楼自杀的消息。而那时，巴菲特早已逃身“市外”。
正如他在1966年表现的那样，当股市一片欣欣向荣之时，他坐立不安。在公司创下历史上最好成绩的时候，他清算了巴菲特合伙人公司几乎所有的股票，隐退了。事实证明他的决定是对的，就在他隐退的第二年，股市一路下滑，终于爆发了美国股灾，而他早已逃身“市外”。
股灾爆发后，美国经济处于通货膨胀和低增长的“滞涨”期，投资者因对金融的恐惧投资行为冷却了下来，巴菲特有一次一反常态，极度兴奋。他看到了发财之道—市场上尽是低价股票。于是，他悄悄投资了《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，10年后，他投入的1000万美元升值为两亿美元。
人们震惊了！后来还有很多这样类似的例子：1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7%的股份，仅仅五年，他的股票单价已长到51.5美元，翻了5倍；1992年他以每股74美元的单价购下435万股美国高技术国防工业公司—通用动力公司的股票，到年底股价上升到113美元，他半年前拥有的32200万美元的股票已升值到49100万美元……
火眼金睛在他一次次的投资行为中练就，此外，他还经常看书摸索投资之道，《证券分析》《聪明的投资者》《怎样选择成长股》《杰克·韦尔奇自传》《赢》等是他最常看的书。
财富之路
在金融危机没有结束之前，他的投资效果是不能因为此一时的失败而加以预见。正像他1980年时说过的话一样：“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的下坡。”危机时候，他在找很湿的雪：在财富滚动过程中，能够吸附在身边的、逐渐增长的资金；在找很长的坡：让资金有足够的时间滚大变强的企业。在金融风暴中，他正在漫天的雪地中—寻找湿雪—滚雪球。